袁钢明：当前中国经济态势和美国金融危机

（本稿未经报告人审核。作者观点不代表宣讲家网立场。未经宣讲家网站同意，请勿转载。）

咱们看一下当前中国经济的焦点问题，也就是中国经济是否转向持续低落？有一种说法，中国还是继续防止过热，或者说继续防止通胀。还有一种说法，中国将进入一个更加良好的局面，觉得后来调控得没有通胀了，没有过热了，但是事实上中国经济可能（还不能可能，非常强）从此将转向持续的低落，就是我们良好的高速增长时期可能就此结束，就此打住了。从下半年第三季度开始，进入一个长期低谷的经济变化，这是大家所担心的。现在很多企业都很紧张，就是不投资了，不敢向银行贷款了。如果借款了以后，没有市场需求，东西卖不出去，银行贷款还不了，怎么办？现在大家都停止了，这是第一个。

第二，通货膨胀是否转为通胀紧缩。这可不是说通货膨胀减轻了、解决了，而是变成了下降了。现在农民不养猪了，猪肉价格变了，突然变成了农民养猪赔钱了。上个月农民养猪价格爆涨，城市居民受不了，养猪农民一拥而上，结果现在猪肉又多了，农民卖生猪的价格急剧下跌。现在天天都在报道猪肉价格、食用油价格、粮食价格，开始每天都在下降，而且下降的幅度挡不住。所以通货紧缩变成另外一个问题了，由过热变成过冷。

第三，就是全球经济动荡。现在到了欧洲和日本的问题比美国的问题还要严重，我们后面再说对中国影响有多大。这全是坏消息。

好消息是我们趁乱取利，开个玩笑。现在油价下降了，油价从最高147美元，现在下降到60美元了，很快就要下降到50美元了。但是我们自己经济下滑了，我们要用油的时候，油价上涨，我们现在不想用了，油价下跌了。所以我们现在的选择是，我们也很糟糕，我们应该在低油价的时候加快增长，可是低油价的时候，我们整个的经济不好，我们也不想加快经济了，你看，钢厂全停了。所以，金融动荡的好处，我们也不想要，金融动荡的坏处，我们也躲不掉，怎么办？这就是我们的问题。

好了，我先把问题给大家列一下，我们再回过头来回顾变化。这个变化是2008年下半年形势突变。咱们的变化有时候是间接的变化，你看不出来，在半年里头或者在一年里头逐渐变化，但是2008年下半年是突然的变化，2008年上半年是通货膨胀暴涨，形势危机。特别是三月份的时候，就是“两会”召开的时候，刚好又是春节，平时不涨价的时候，春节期间的肉食、蔬菜也会上涨，何况那时候通货膨胀。所以国家发改委采取了控制措施、管制措施，任何物价不准上，大家都不能涨，餐厅、饭馆服务业或者是其他，包括彩电、冰箱的日用品，全部下达命令，不准涨。那时候出现了跟风上涨或者叫做闻风而动的动向，这种动向紧张到了什么程度？温总理都要一天四次看价格报表。原来的价格报表，我们说价格报表不动的时候，不用看，什么都不用看，一个月一次就行了，动得厉害的时候，每天看一次，最紧张得时候，早晨看、上午看、中午看、晚上看，半夜还看。而且各种监测指标非常紧张，什么国家统计局的、银行的、发改委的、农业部的、商务部的，还有新华社的。本来新华社不是干这个事情的，新华社内参开过这个会，他们很得意，说本来没有我们的事，但是各地我们有自己的调查网站和调查点，他们也搞开了价格监测，每天送好几本监测数据，根本拿不完，说明当时价格多么可怕。

当时就是想办法要出招，出什么招呢？防止价格出现哄抢，就是价格上涨，大家突然到商店去抢，已经有这种情况了。有的地方个体户或者企业家很聪明，雇很多农民工，看着这个动向，打听消息，然后停车在超市门口，一听金龙鱼油要涨十块钱或者30块钱，马上排队就买几车出去了，然后搁上几天再卖，又一涨，再卖，已经出现了抢购、囤积。猪肉没法抢购，还在搞大冷库。所以在这个时候，一定要稳住，一定不能让价格再上涨，哪怕一分钱一块钱，只好采取的行政措施，就这么紧张。结果三月份没下去，四月份还在涨。如果我们价格上涨，农民就会养猪，你用补贴给农民养，农民也不养，所以解决不了。没有想到，六月份七月份，价格就开始暴跌，猪肉价格就猛烈下降。形势一下缓解，缓解到突然变到另外一个方面了。猪肉价格有一定季节性，就是可能这段时间大家都不养猪，有一个季度突然都不养猪，结果一下子市场没猪了，价格暴涨，农民一看猪肉价格暴涨，马上就养，四五个月就养起来了，小猪崽四五个月就养肥了。但是再长一点，我们原来以为，去年上半年价格暴涨，猪就出栏了，结果还在涨，为什么？因为小猪没有了，母猪杀光了，母猪在2005年的时候因为亏损，母猪是光吃不长，在这种情况下，农民亏损很厉害。母猪要养需要一年多，结果到了今年六七月份的时候，一年期到了，两茬生猪时间到了，暴跌。所以这个暴跌是在预料之中的，现在农民就等着不养猪了。

现在情况又变成了另外一个对立面了，就是通货膨胀突然变为通货紧缩了，下降。从六月底开始，猪肉价格的下降马上演变成了原材料、钢铁或者其他的化工产品，都在六月下半个月停止上涨，然后到九月最后一个礼拜，到十月份的国庆节以后暴跌。我们研究说的这个情况，这个词还是用平和了，通货膨胀明显减弱，实际上价格上涨转为价格暴跌，应该是这样才是准确的。就是上半年在六月份底开始变化了。增长也是六月份发生变化了，这个价格一跌，当然人家企业马上就需求不足，马上就减少生产。经济增长从七月份开始就大幅度的下滑，非常厉害的下滑。我们后面看这个表。

由于六七月份的这个变化，由高变低，由过热变成过冷，或者是由好变坏。我们说又好又快，还不是说由快变慢，可能还由好变快了，风险变大。

第一，股市升跌不止，如果跌到3000还可以，跌到2000已经到底了，现在不知道跌到多深，真是不知道，没有人知道。大家说外资是最喜欢抄底的，咱们的股市都让外资抄了底，他们低点进，然后高点出，但是现在低到这个程度，外资也不进，真是奇怪了。

第二，房价风雨飘摇。现在房价已经是很清楚了，前几个月还在争论，房价到底跌还是不跌，现在已经很清楚了，房价肯定是要跌的，必跌无疑。而且政府已经开始出台防止暴跌，防不了微跌或者缓和的跌，要防止暴跌。房价下跌是肯定的，成为定势了。

第三，通胀转向通缩，通缩不比通胀好。

第四，增长大幅度下滑。

第五，景气全面低落。景气不光指增长物价这些东西，还包括人们的信心，每个月国家统计局有关于景气指数。景气指数是什么呢？是让居民、消费者来填表、调查，让企业经理填表或者回答你有没有信心，无论是消费者还是经营者，都对未来悲观。

所以说，现在出现了非常剧烈的、突然的变化。而且这个事情的发生又是和美国的金融危机同时发生在一起。这个事情反而麻烦了。　　大家看，第三季度国家统计局的报告最强烈的一句话就是，美国金融危机对我们国家的影响强烈。这个话可是和前一个月前说的话是一个大转弯，他前一个月还再说，我们国家抵御国际金融危机的风险能力很强，我们不受影响，不受金融危机的影响，隔了一个月，它就变成受影响很大了。说不受影响也是好，说受影响很大，也是好说，我们现在经济下滑，不是我们自己的问题，是国际的影响。其实不是这样的，我要谈这个争论，现在有可能把我们所有的问题都算成金融危机的，说是美国引起的，这样说话是有问题的。我们今年上半年经济是不是美国的经济危机影响的？我现在说一下我个人观点，我们说当然不是了，肯定不是，包括出口都不是。出口也可能是，这个是可以争论。

咱们可以把两种观点摆出来做一种分析，我尽可能介绍一下多方面的观点。现在股市暴涨暴跌，这个好办，它还是虚拟经济，股票的钱本来就不是钱，没有落到你的口袋里不算。我们说股市是虚拟的，但是事实上它影响是很大的。不管是小饭店还是服务业，现在的消费明显下降。那就是现在的股市把大家都给套住了。股市有一种财富效应，哪怕是纸上的钱，想像中的钱，只要股市暴涨的时候，消费就少，股市暴跌的时候，消费就下落。或者整个的经济、整个的企业都是这样。应该说，股市的暴涨暴跌跟宏观经济没有什么影响。大家都听了那个话，实际上是个谎言。说股市是宏观经济的晴雨表，它根本就不是晴雨表，去年经济增长那么高，股市暴涨了一倍。今年上半年经济增长还是那样，股市又暴跌了一大半，它跟宏观经济没有什么关系。但是反过来，股市如果暴涨暴跌，会影响大家的情绪。因此，我们现在说，如果股市还是这么低，大家的钱都被套着，套上一年两年三年，那经济就好不了。日本人就是这样，日本经济本来好好的，结果是泡沫经济，股市下跌，大家的钱从1989年1990年一直套到现在，还没有起来，所以日本谁也不消费。日本经济现在复苏了，一直在零的上下浮动，几个月上来，几个月掉下去。因为我经常去日本，我在日本的时间很长，索罗斯谁都相信他的手笔，1995、1996年的时候，索罗斯大举进入日本股市，他从来都是定赚无疑的。那个时候，日本的股市由38000点降到了15000点了，你看看降了多少？降了一半还多。结果他进去了以后，很多人跟进，又上升了一千点，结果惨败而归，把他的钱全部咋光在里头，日本股市再也没有起来。现在日本股市多是多少呢？现在日本股市是8000点，十几年了，再也没有起来。而且日本股市最高的时候是38900点，现在已经跌到了不到它的零头。而这十几年，每一次都有大量的国际上最有战略眼光的人，都说日本股市已经到低点了，这个时候不进，什么时候进？进一个，死一个。是不是也有人在预测，中国是不是也要重蹈日本的覆辙？

前几天凤凰卫视让我跟日本一个学者做了一次辩论，这是日本提出来的，日本认为中国重蹈日本泡沫经济的覆辙，泡沫经济肯定崩溃。说去年的房价、股价太高，你就是和我们日本90年一样，然后你跌下去。他们以笑话的眼光看我们。这个情况不是没有可能发生的，不是说大家等着跌下去，明天就起来了，10年怎么办？20年怎么办？都有可能，所以人家现在就是不进，就是不进了。不仅外国有战略眼光的投资家不进，咱们国家都不进。9月18号，国家采取了三项措施，就是提升股市的三项措施，其中两项就是要让汇金公司或者国资委下的央企投入资金，然后回购股票，把自己的股票抬起来，带动大家来买股票。这个命令发出去以后，第二天，老百姓一看，国家要进钱了，第二天股市就上来了，但是国家没进，现在你不进，你还什么时候进啊？难道要等到一千点才进吗？就是说明国家自己都不知道现在1800点以后会不会再掉。

谁来操纵这些股票呢？谁来决定这些股票呢？当然是中石油、中石化或者是汇金公司。他说这是我们的钱，我们不想进，我们就不进，国家也不能下他们的命令。美国都进了，你看这些天，美国说我们明天马上包括一个七千亿的救助方案，一说出去，股市就暴涨，然后过两天又掉下来。过两天又说我们出台一个措施，又暴涨，就这样，跌了暴涨，跌了暴涨，人家知道可能不会再跌了。中国现在就没暴涨，只跌不涨，慢慢地跌，但是没有涨，所以情况不容乐观。

第二，房价泡沫崩溃危险性增大。大家看这张图，是两个峰顶，这一次咱们房价上涨11.3%，11.3%的位置就是今年一二月份的时候最高点，这个高点达到了泡沫崩溃的程度。日本泡沫最高点的时候是房价上涨13%，咱们才11.3%。日本崩溃了以后，20年没有起来。美国房价从2006年六七月份开始崩溃，那个时候大概是10.8%，还没有咱们高呢。这是全国的数字，那么你看，咱们上一次，就是2004年七八月份的时候，10.8%的时候，那时候上涨暴涨，都怪上海。房地产一般来说，任何国家就是有几个热点城市在那儿暴涨，它可以几倍几倍地涨，从3千块钱、6千块钱、8千块钱，最后市中心能够达到4万块钱。那么他们暴涨以后，得到钱的人赶快抽出去，不知道的人就骗进去，然后就暴跌。那一年上海的问题，大概是全国的地产价格上了10%以上，它是一个危险的崩溃点。而且这一跌，就直线下跌了。看看现在这条线，这可不是我编的。这可是真线啊，最后末尾这个线，变成3.5了，从11.3%跌到3.5%。而上一次从2004年的夏天，最后上海暴跌。当时暴跌到什么程度呢？大家不要忘了一个数字，是我们的同事专门研究房地产，他在香港呆的时间比较长一点，香港房地产高涨以后暴跌，台湾也暴跌了。我在日本，日本也是暴跌了。后来就在高点的时候，有人说，房价肯定暴跌，一个月内肯定暴跌。结果北京并没有跌，只是上海跌了。

然后咱们再回到最前头，最低点一点几的时候，那是2000年，2000年就没有人买房子，你把贷款送到他手上，他也不买。因为那时候房价还是在跌，到处都是烂尾楼。咱们都知道，北海、海南500块钱一平米的房子也没有人买，它们都变成养猪、养鸭的地方了。我们现在不知道，这个房价是最难捉摸的，所有最高明的炒家都在这里头，都把握不住，更不要说咱们老百姓了。所以我们现在说不知道这次房价会跌到什么程度。你可能现在买了，马上你就觉得这是一次非常错误的决策，因为很快它跌得更狠。最近这段时间，总是出现买房子的人说是受了骗，说房地产商是不是蛊惑他，让他赶快买，卖完就降价。现在在降价的时候，所有的人都感到风险增大，没买房子的人等着买，但是还是害怕。已经买了房子的有损失，房地产商有损失，银行有损失，政府有损失，整个经济也有损失。我们当然希望它降，因为房地产暴利、价格过头了。到底跌到什么位置上合适？不知道，现在关键在这一点上。我们国家现在什么措施都没有出台，就对房地产价格快速下落的措施很快出台了，这两天马上出台。政府怎么会出台这样的措施呢？我们当然知道它的后果的严重性，然后说下个月一定会出台具体的措施。整个大势不扭转，什么具体措施都没有用，所以要明显考虑一下。