我还是前面那句话，中国经济会不会从此进入一个长期的像日本一样的下滑，这是最关键的。
好了，我把危险情况给大家讲了。那么再看通货膨胀问题。所有的变化都来自通货膨胀，这是30年来的通货膨胀和经济增长的变化的一个关系表。就是通胀和经济之间的事情谁也好不了，不可能一举两得，你要想经济好，就有通胀，你要压低通胀，经济就下滑。那么今年以来，我是说咱们这张图表的最右端，就是今年这三个季度，这个整个表都是按年算的，每个点都是按年，但是最后的三个点，我是把它做成季度。可以看到，价格是下落了，红色的线价格转折向下，从年初的转折向下，但是蓝色的线也开始向下，就是这么个变化，不可能改变。
咱们国家有两次高通货膨胀，温家宝总理是心有余悸，大家看红色的两个尖顶就是1988年，还有一个1994年。在这一次通货谈论膨胀的时候，到底要不要紧张？我们的学者很多人说不用那么紧张，我们都曾经经历过20%多的通货膨胀，今年价格上涨只有8%，那么紧张干什么？温家宝认为，中国最危险的事情是通货膨胀和腐败。所以，什么都没有比控制通货膨胀最重要的，哪怕经济下滑，只要没有通货膨胀就行。1988年大家看，红色的超出蓝色的线，通货膨胀的线超过经济增长的只有两次，第一次超出的时候就发生了问题，然后赶快不顾一切的采取了解救措施。1989年经济增长下滑到了3.5%、3.8%，物价快速下滑到零，然后经济就安全了。政治其实当时也是很紧张，但是可以看到，通货膨胀背后对一个国家的决策带来的影响有多么大。在经济学界，有的人说，通货膨胀是政府剥夺国民的一种工具，或者是老百姓最害怕通货膨胀，政府不害怕通货膨胀。那是指的是过去，比如国民党溃逃之前，还有很多国家都是这样，恶性通货膨胀，是多用发票子来解决危机。其实现在早就不是这样了。现在政府怕通货膨胀远远超过老百姓，现在从战后以后，政府高度地防范通货膨胀，因为通货膨胀可以让政府垮台。
“两会”期间，政府承受了巨大的压力。在“两会”期间，所有的热点、所有的意见、所有的题目像万炮齐轰一样，炮轰物价上涨，每年“两会”期间的民意调查，国家权威机构调查，这些年要么是腐败，要么是失业，要么是差距过大，要么是社会保障不足，今年变成了通货膨胀，而且通货膨胀这种冲击力不可忍耐，像火山一样，更加危险。所以温总理毫不客气地说，要把控制物价上涨。咱们没说通货膨胀，到现在，咱们也没有说通货膨胀，昨天通货膨胀下去了，他才说了。咱们国家从来不说通货膨胀，最多说通货膨胀压力，咱们都说物价上涨。那么控制物价上涨放在首要的位置，或者是重中之重的位置，说明我们多么厉害了。所以，在物价上涨的上面，我们高度警惕通货膨胀，要不惜一切代价，哪怕经济下滑。
但是反过来，物价一下降，经济一下滑，另外的问题就出来了，就是失业，1988年和1989年以后，当时就有乡镇企业大量地倒闭、关闭，农村出现很多严重的问题，这还是次要的。更严重的是，1996、1997、1998、1999以后，朱镕基当总理的那段时间，把通货膨胀压下去了，贷款紧缩，然后生产下降，然后裁员、减少福利和减少各种东西，都是为了减少通货膨胀，最后大批人下岗、失业。大家都知道菲利普斯曲线，就是失业和通胀这两个是相反的，失业下降，通胀上升，通胀下降，失业上升，这是不可改变的，现在也没有改变，而且在中国表现得更加强烈。
所以一个国家，到底是忍受失业呢？还是忍受通胀？现在这个问题没有解决。有人说这两个事情不存在矛盾，你不存在矛盾，那你怎么解决好？你有本事，没有通胀，也没有失业，那是不可能的事情。它可以短暂的存在，朱镕基为了控制通货膨胀，承受了五年的失业压力。
到了温家宝，2002年的下半年，货币就放松了，放松了以后，一放松就很简单，物价一上涨，企业效益一改变，马上生产就业全部就上来了。然后2003年第一个季度，钢价各种生产资料的价格全面上涨，而且粮食也上涨。第一年，就出现了通货膨胀，2003年10月份的时候，就出现一次粮食暴涨，到处开始抢粮食。这一次还没有抢粮食呢，上一次已经出现了抢粮食。然后到了2004年的时候，物价上涨5.3%，也很高了，但是很快就掉下去了，为什么？他也采取了一个很可怕的措施，当时2004年的时候，非常严厉的行政措施。
我们现在分析，到底是把防范通货膨胀放第一位，还是把防止就业下滑放在第一位？没有搞清楚。我现在说这个标题是指上半年，我们压低通胀，把通胀放在第一位，现在市场经济下滑了，就是第三季度经济严重下滑。我到有的地方讲课的时候，我问大家，你觉得你的家庭更害怕失业呢？还是更害怕物价上涨？那大多数还是觉得就业重要，少数人觉得物价重要。各种人的情况不一样。所以说，宏观决策没有一个一致性，从我们的角度上，根本做不到一致。而且认知不一致才是合理的，从不同的角度、不同的忍受度来看的。我们现在讨论选择的时候，意见对立，同一个数字意见对立，那也是合理的。最后在对立过程中产生一个均衡点，大家讨价还价，争论不休，那就行了，不能一边倒。一边倒，要么就是大起大落，要么狠压物价。就像现在这个图表，在1988年的时候，“哗”把物价压下去了，压下去以后，就有失业，“哗”赶快再起来。1990年、1991年又赶快起来，那就是大起大落，现在不是这样了。现在就是有一个制衡，有一个互动，我们可以充分表达自己的意见，这样才能使经济最后达到一个稳定的状态。
所以，这些年，你看，从来没有像现在这样，波动很小了，它处在一个双方都能够忍受的一个点上，这就比较好。但是不管怎么说，现在的情况是通胀没有了，经济下滑了。
那么，通胀明显下滑，大家看这个表就很清楚，红色的线就是总的价格指数，现在是4.6%。最高点的时候，二月份的时候是8.7%。那么下降最厉害的是上个月，大家可以看到一个非常长的点，下个月从6.3%下降到4.9%。这一次是一个决定性的变化，这个决定性的变化从6.3%到4.9%是怎么来的？大家看，上面这个蓝色的线，最高点猪肉有多高，整个的消费价格就有多高。而底下褐色的线，非食品就非常涨，没有变化。所以这一次的价格上涨，完全是猪肉价格为主的食品价格在这儿涨落。它涨得多高，消费价格变化就多高。到了夏天了，猪养肥了，大量出栏，它一下降，消费价格的数字也表现下降了。 前一年猪肉价格过低了，老百姓不养猪了，可是后来又想养猪了，猪肉价格又上涨了，就出现了这样的波动。但是非要把它看得更加深沉，说是经济发展过快，这是另外一种观点。经济发展过快，货币发行过多，投资速度过快，顺差过多，流动性过多，或者再往深点说，是收入增长过快，农民工收入增长过快，需求增长过快，等等这些原因造成了价格上涨，所以只有紧缩货币，降低经济增长速度，降低收入增长速度，才能够使得整个物价平稳。
这个措施是和1988年的情况是一样的，1988年的时候，当时的增长速度很高，收入增长很快，货币发行很高，然后一控制，全部下来了，退回去了。但是去年到今天的物价上涨是这样吗？咱们就是按照以前的方法，控制经济增长过快，控制物价上涨从局部变成全部，就是害怕从食品上升到日用品，然后全面紧缩贷款。从一月份开始，贷款限制限额，到现在为止，这个限额没放松。那么就是说，猪肉价格上涨和多发贷款有关。因此，大家看，货币引起了经济增长下滑，是通过收缩贷款经济增长下落的，同时，猪肉价格也下降了。那么猪肉价格的下降是收缩贷款引起的呢？还是其他的原因？一听就知道，猪肉价格的上涨实际上是咱们国家支持了猪肉，并不是收缩贷款，反而是支持了农民多养猪，特别是财政，财政给农民提供了养猪的补贴，使得农民养猪能够有利可图，然后猪肉的生产增加。相反，它要支持大力投放养猪的资源，才能让猪肉的价格下降。
所以，可以这样说，从这个表上看，实际上猪肉价格的起落决定了物价的起落，物价指数数字的起落。下半年，大家看上面紫色的线，急剧下跌，到现在为止，已经下跌得很厉害了。现在的猪肉价格，按照一斤猪肉原来最低的时候是8块钱，后来北京涨到16块，现在已经跌回到了12—13块了。现在很多市民希望它跌到8块钱，那么农民就彻底不养猪了，干脆让国家财政补贴着养，那是不可能的。
所以，猪肉的涨跌影响着市民的承受度。但是反过来，政府采取的紧缩的货币措施对付不了猪肉问题。猪肉的问题是要靠财政来解决的，所以药不对症，没有办法。最能够对路的措施是非常危险的措施。国家统计局长谢伏瞻是经济学家，他说实际上猪肉价格的上涨，是因为农民收入提高，农民去打工的收入提高，养猪的比较力不合算，农民才不养猪。下面的话不是他说的，但是原因他找到了：想真正的解决农民不愿意养猪的问题，就是要降低农民的打工收入。别的话马上引出来了，他也不反驳。
这个结论是很危险的。这个结论当然危险，所以现在这个结果一般人是不提，但是事实上现在已经发生这个结果了。由于房地产发展很高，全国农民建筑工的收入是跟房地产和投资相关的。你只有降低建筑业的投资，然后农民工的工资才会下降。农民工的工资下降了，农民才会养猪。所以，降低贷款，降低增长速度，是降低猪肉价格根本性的办法。我们现在双管齐下，一是支持农民养猪；二是降低经济增长，降低投资速度，降低贷款增长速度。这段时间里头，一个是供给，一个是需求。从今年以来，一直是降低，控制贷款，只要控制贷款，农民收入增长得慢一点，城市居民收入增长慢一点，那猪肉价格肯定下跌。现在已经发生了，城市的居民收入已经明显减慢。
前两天我们开会的时候，国务院研究室的人就坚决反对提工资，为什么？他说物价现在在上涨，没有听说哪一个国家在物价上涨的时候还提工资。但是我说，我认为现在物价不上涨了，那应该提工资，这是一。还有第二，我说物价上涨了，就是因为物价上涨了，更要提工资。因为通过提高工资来弥补物价上涨的这种损失。大家说你提高工资，物价上涨得更快了，我说工资提高得比物价稍微高一点，但是别过高，刚好合适的位置，不就行了吗？因为有这种讨论，所以我们也不知道是涨还是不涨，最好的办法，把物价压下去就行了。所以今年上半年，我们就是在压物价，压完了物价，好像什么都解决了，但是带来了增长下滑的问题。
好了，我们现在说的是物价，销售物价。那么下一步，就带来了生产资料的价格，就是工业价格。前面说的CPI是消费价格，PPI是工业价格。PPI中包括两个指数，一个是生产资料，一个是生活资料。而生活资料就是消费价格这一部分。大家看这一张表，紫色的那个最底下的线就是消费价格。消费价格和生活资料价格基本上是一样的，也就是3%—4%。但是高涨得厉害的实际上是生产资料价格。除了钢铁，钢铁、水泥、电解铝这些价格涨得很厉害之外，最厉害的大家看是褐色这部分，就是石油、煤炭。石油价格暴涨。我们的石油价格本来没涨，也跟着涨。石油价格涨了，当然煤炭也涨了。这两个东西一涨，带动了整个生产资料价格上涨了10%，消费资料价格上涨了。我说的是现在，在高的时候15%，就是前两个月是15%。不是我说的，我说的是调控部门，他就觉得，只要生产资料价格上涨，就一定会推动消费资料，比如说钢价上涨，彩电冰箱就要上涨。那么只有把钢铁的价格压低，真正的威胁才会消失。还有石油价格也降不下来。而且咱们国家的油价还是倒挂，所以也必须解决。大家看看，这个月发生的剧变，就是9月份。一个是转投降低，在此之前都是在上升。可以这样说，9月份是生产资料价格转投向下的一个决定性的月份。那么大家可以看到了这个变化是好还是坏。当然，大部分的调控是好，我们好不容易把这个直线上升的价格给它扭下来了。而且从现在开始，通货膨胀的背后上涨的这种危险我们给它连根拔了。从现在开始，我们的隐患消除了，我们要保持这个隐患下降的势头。
所以，你可以看看，我们现在实际上从生产资料的角度上，刚刚从高位端扭下来，它是一个非常好的变化、态势。你怎么能够说，现在消费价格下落，就是一件坏事？注意啊，农民的物价或者是食品价格和生产资料差了10个百分点，这10个百分点成了相反的变化。当生产资料从15%下降到10%的时候，农民的物价就变成负数了。注意，完全是错位的。去年猪的价格8月份是上涨83%，今年8月份猪肉价格是上涨1%。那么它是差了，如果下个月再降，猪肉价格就是负数了，还比不上去年的水平。
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