周其仁：提高内需的前提是市场制度改革

“第十一届中国年度管理大会”于2011年12月2日在北京召开。

以下为演讲实录：

周其仁：论坛主题的是均衡智道，因为在物理界均衡是可以观察出来的，钟摆摆来摆去就是均衡状态，而在市场里面，观察不到钟摆的情况，你看每天有人生有人死，企业生，企业死，更不要说市场价格。均衡到底追求什么？为什么把这个作为主题。我的一个理解，就是因为我们所处的市场，所处的经济非常不均衡，尤其是最近特别的不均衡，所以会增加我们对均衡的向往。

在身处不均衡的世界怎么寻求均衡，这是智慧，这是我对题目的理解。为什么最近特别不均衡，我想由来已久。因为经济活动当中有一个社会相对稳定一点，从全球来看冷战可能是一个相对均衡，因为他形成一个格局，运转好多年，其中一个破坏掉那个局面就会转下去。

那么，中国、印度包括前苏联这些国家，都是殖民地半殖民地，一旦获得主权非常珍惜这个独立，但是没有处理好政治上面主权的独立与经济开放的关系。所以一般来说，这个人均700美元的时候，他的经济跟发达国家来往非常少，这样在发展水平上就会形成一个很大的落差。过去我讲到过差不多像两个海平面一样，差多少？拿中国经验来看，中国刚刚开放的时候，跟发达国家工人收入差100倍，然后是中国的开放，印度开放，前苏联崛起也是因为开放。两个落差非常高的海平面之间，这个世界变得不均衡。

有两件事情是超出想象的，我们最初想像，为什么原来开放？就是我们人口多资源少，一开放发达国家有很多资本可以引进来，他有技术引进。所以我们开放基本上是一个来的概念，当然开放以后果然来了很多，几千亿资本进入中国，商业模式，产业模式，更不要说金融模式，都是从高海平面来。什么事情没想到？中国、印度、前苏联人均收入很低的这个海平面也会有大量的输出，这个原来没有想过。因为你资源来了以后，跟我们劳动力其他要素一结合，他也有产品，也有比较优势，而且由于这个落差大，过去关起门来受穷，现在一开门，穷就变成了低工资，就是生产成本低。同一个产品在生产成本低的国家来生产，他有很大的比较优势。这一条中国在开放初期没有想到，输出量会达到这个水平，相当于中国今天这个GDP30%的水平，变成世界制造工厂，这个过去没有想过。

第二，没有想到我们早年收入这么低的时候，按成本比较也开始对欧美经济产生冲击。但是观察看来不是这样，刚开放的时候欧美不知道原因，中国产品对他不产生影响。早年出口到欧美的产品已经在亚洲其他国家生产，已经在韩国生产，在香港生产，在台湾地区生产，无非移到中国来，对美国、欧洲、日本主题没有发生变化。所以发生第二个想不到的是中国经济他不但是低成本，而且这个学习还是很快的。所谓学习成长比较快，就从原来劳动密集型，技术含量非常少的产品，同时经过跟大量的中国资本结合，跟跨国公司结合。所以中国产品很快开始对欧美某些产品产生替代，这一点带来当今世界不平衡一个非常重要原因。

因为原来啥也不会干，慢慢产品出来了，出来了成本低。美国工人怎么办？资本可以出来，他劳动力不能跟着出来啊？他们劳动力又是那么贵，有一套社会保障等等。那大量的工作机会走丢了，这个世界越来越变得非均衡，这个跟东西方欧美有挑战。当然在中国不大容易理解，因为我们从低往高处走，我们后来到沿海给加工业打工，这时候收入一条线往上走。但是这个走的过程中产生了全球范围的一种现象，叫远程替代，因为交通、通讯成本显著下降。很多产品可以在这里生产然后运输到发达国家市场，这个发达国家实际上在全球化当中，他的相对地位在开放，他还是资本输出，想法输出，像苹果这样公司，他们的创新靠着深厚的技术研发，这种能力还在欧美日本手里。但是，我们大量出口产品换回了美元，这是美元进入中国，中国所有创造的外汇，包括在中国创造的外汇最终还是会回到美国，大量资金进入美国，造成一个低利率环境，这个更带来不平衡。包括金融产业和实业，我们这里讨论很多地方搞实业搞不了，这些像5年前10年前在美国发生比较明显，最后全部变成金融，全部变成复杂的金融产品，大量收购来自于这个部门。

他还派生出一个效果，因为资金价格低，利息低，加上货币政策连续降息，产生一个效果，大量资本替代了人的劳动，美国的技术进步这些年也是不慢的，你看机器人都发展得非常快，他又替代了一部分劳动力。所以造成发达国家失业率非常高。正规统计失业率才10%左右，还有很多部分打工工作，不充分，你把这个数加上去都是17%、20%，在欧债发生危机的那些国家年均失业率达到50%，这个局面在开放之初谁也没有想到。你怎么对付？然后资产价格大量上升，资产价格上来，现在看来水落石出，当今世界一个特征。资产价格就是水，石头就是一个债，水涨的时候债不是问题，等到水落的时候石头就出来了。就是大量资金堆起来的资产价格，带动债务，等到资金支撑不住的时候，一块一块石头出来。