关注4月工业企业利润变化

节目后的思考:目前中国企业经营面临的最大问题，是宏观经济环境的不确定和日益恶化，由政府投资和房地产投资等人为制造的需求和外国需求拉动的经济，最不稳定和最不确定，任何风吹草动都有可能酿成事故。实际上，正是由于宽松货币政策的实施，导致企业大量投入原材料和房地产炒作，反而加剧了企业经营环境的不确定。所以，如果听从地方政府和投资机构呼吁而放松信贷调控，必然导致更为严重的投机炒作活动，中国企业将永无蜕变和翻身之日。两个基本的政策要点：一是提高利率而不是继续上调存款准备金率；二是管住管好信贷资金的最终流向。

主持人：黄永东

嘉宾：

曹建海 中国社科院工业经济研究所研究员

左小蕾 银河证券首席总裁顾问

1-4月工业企业利润增长29.7%

国家统计局数据显示，4月份，全国规模以上工业企业实现利润14869亿元，同比增长29.7%，相对于1-3月份32%的增长速度，增长是回落3个百分点，4月，工业企业产成品资金24363亿元，同比增长23.2%，3月这一数值是23.1%，从分行业来看，35个行业利润同比增长，3个行业同比下降，一个行业由亏损转为增长，其中石油和天然气开采业利润同比等于35.4%，黑色金属矿采选业增长71.6%，化学原料制造业增长59.5%，黑色金属冶炼及压延加工业下降0.1%，有色金属冶炼及压延加工业增长31.1%，通信电子设备制造业增长2.3%，电力生产和供应业下降0.3%。

黄永东：我们再来做一下知识普及，新闻中的规模以上工业企业是指，主营业务收入在2000万元以上的工业企业，一般以年产量作为企业规模的标准，国家对不同行业企业制定一个规模的要求，产成品是指企业报告期末，已经加工生产并完成全部生产过程，可以对外销售的制成产品。对于目前工业企业生产经营的状况，我们也采访了原工业和信息化部的部长李毅中，他认为目前企业增长是回落到了一个合理的增长速度。

李毅中（中国工业经济联合会会长）：从一到四月份的情况来看，工业增加值的增幅还是比较高的，同时应该是放缓，但是真正把这个速度降到一个合理的增速上，一个是有基数的问题，去年年初，这个速度很高，是因为前年的基数很低，去年一二月份速度都在20%，21%，那么今年的速度，一至四股份工业降到14%，但是每个月的环比仍然在0.9%，所以这个速度并没有下来，并不是说大幅度的回落，而是它逐渐趋于正常，那么这样我们才有更多的精力去搞节能，搞环保，搞降耗，搞治污，搞产品质量，才能调整结构转变方式。

黄永东：今天我们演播室请到两位嘉宾，一位是中国社科院工业经济研究所研究员曹建海，一位是银河证券首席总裁顾问左小蕾，两位好，左女士是不是先和我们谈谈，这次的利润的数据出来之后，和之前的工业经济的，规模以上经济的增长的速度相比，它有什么样的变化？

左小蕾（银河证券首席总裁顾问）：我觉得这个数据好象很好，增长的幅度都很大的，至于跟工业增加值大家比较关心来说，大家认为，其实工业增加值的增速也应该是在平稳增长的水平上，如果说跟前期的增长有所放缓，从这个利润中间其实可以完全看得出来，可能跟政策的调整非常有关系，利润的下降，三个行业中间，一个是黑色金属冶炼压力加工，一个是石油化工，炼焦和核燃料加工业下降，这些都属于，说实在都属于我们的调控政策，节能减排也好。

黄永东：主要针对的对象。

左小蕾：企业利润减速是正常现象

左小蕾：主要针对的对象，所以，它的利润下降，跟它的在工业产值中间，可能带来的一些相应的下降，是完全相关的，还有一个就是电力热力生产供应的下降，这是我们的体制问题，可能跟煤这样的东西有关系，我觉得从这样一个描述现状的这样一些指标来看，我觉得，一切都在正常进行中间，而且是政策预期调控的结果，我不认为有很大的这样一个。

黄永东：从工业增加值到今天的企业利润增速放缓的数据来看，目前都还处在一个主动调控的，可控的范围当中，看不出一个大家过度的担忧，因为原来是担忧了，现在从这个数据当中，你没有解读出来担忧？

左小蕾：对，就是描述现状的情况，我不认为有任何的担忧。

黄永东：我们再听听曹先生，曹先生怎么看？

曹建海：通胀侵蚀企业利润增速下降

曹建海：之前公布一到四月份的工业增加值的增长速度明显出现回落，4月份的工业增加值增长速度13.4%，这个比起3月份的14.8%，有明显的低了1.4个百分点，另外就是前期汇丰银行公布的PMI指数，也是出现了近10个月的低点，51.1%，所以这样加上央行不断的提高存款准备金率，所以大家预计可能利润数据，会有比较大幅度的回落，但是这个数据出来之后，我们看利润同比增长是29.7%，它比主营业务收入是29.5%，比其它来讲还要快，所以，我们原来预计，根据一些情况，比如电力部门明显成本上升，一些建筑部门都成本上升，工资，原料上升，如果销售收入，就是如果GDP下降，主营业务收入有可能下降，那样就可能由于通胀，引起的成本侵蚀利润的现象，但是这个月来看，还没有明显的发生，说明这个月的利润情况还是比较好的，相对于增加值的增长还是比较好，也许就是在后几个月的情况会明显的出现通胀侵蚀的现象。

黄永东：这个我们看到，就是企业利润的增速也是放缓的，原来是32%，现在29.7%，也是放缓了3.3%，这个情况怎么来看？工业增加值环比下降1.4%，利润是下降3.3%。

曹建海：这个说明可能营业环境也发生了一些变化，说明可能我觉得成本上升，对利润的侵蚀还是比较明显的。

黄永东：现在我们对于经济增速，包括利润的增速，我们有没有一个标准来恒定它，什么样的增速是不行了，经济可能要出现明显的放缓，甚至于像我们现在讲滞涨要出现了，左女士怎么看？

左小蕾：我觉得应该有标准的，这个标准实际上从理论上来说，我们所说的潜在增长率，潜在增长率现在按照唯一的计算的机构，就是发改委的信息中心，虽然这中间可能也有很多非常粗糙的一些计算，但是至少它给了一个标准，在现阶段，在中国现在经济发展的现状下，潜在增长率大概在9.5%到10%之间，好，如果用这样一个标准来作为一个基本的判断标准，那么我们现在的增长率，从去年第三季度，第四季度，经济走势危机以后的9.6%，9.7%，9.8%的增长，经济正好是在经济增长的水平上，所以我认为，这是应该是一个平稳增长的。

黄永东：是一个临界状态。

左小蕾：潜在增长率在9.5%-10%之间合理

左小蕾：不是，是一个比较正常的，是一个比较平稳的，因为在这个潜在的增长率水平上，它是有稳定性的，所以，如果你的经济增长出处在这个水平上，就应该有一定的稳定性，我觉得这个也延续了我们去年的年底，经济恢复以来的平稳增长态势，所以我认为，现在的所谓经济放缓，还有另外一个可以来作为参照的指标，就是政策的引导目标，在两会的时候，已经把这个确定下来，在未来五年，我们要把经济增长率从8%降7%，这虽然是引导性的利率，那这个引导性的增长政策的变化，我觉得是一个很大的一个增长理念的改变，这个是考察了中国经济现阶段和未来的经济再平衡也好，持续发展也好，能够持续增长率水平，所以我觉得这个政策的信息，我觉得应该尽快的对称着，我们对形势的判断中间去，这样才不至于使我们屡次屡次的，不习惯于，还是习惯于过去得高增长偏好。