胡一帆：中国经济2020年至2023年超过美国

预计发改委今年将批准多个基建项目，与2012年5月和9月批准基建项目的情况类似。将以高速铁路、高速公路、机场、地铁、港口及替代能源来源的能源工厂建设为中心。到2020年至2023年的某个时间点中国将超过美国，成为全球最大的经济体

尽管今年迄今大多数经济数据较为低迷，但中国与其他新兴经济体相比仍处在“快速”增长轨道。持续多年的GDP两位数的增长趋势结束后，未来十年中国有望实现每年同比6-8%的增长；虽然相对于其他经济体，此种增速依然较高，但这意味着中国在过去三十年的快速增长趋缓反映了中国日益向确保增长质量的方向转变。

我们目前对2013年中国GDP的增长预测为同比8.2%，较2012年增长0.4个百分点。复苏过程恢复动力仍面临诸多困难。主要原因之一是第一季度大多数时间决策者的注意力集中在已于3月结束的领导人换届上，因而第一季度的政策相对处于惯性状态。此外重大支持性政策举措出炉时间比预期晚，“观望”情绪依然较为普遍。在2013年第一季度GDP增速降至同比7.7%之后，我们预计随着支持政策的推出，以及2012年第二季度和第三季度的基数较低将提高同比增速，从2013年第二季度起经济将开始回暖。目前我们预计2013年第二和第三季度GDP将加快增长，第四季度将趋于平稳。

中国正处于从出口和投资主导的经济增长模式向国内消费拉动的增长模式转变的过程之中。由于国内消费拉动的增长模式可以让中国利用自身庞大的人口优势，并最终增强可持续性，这将是非常重要且最终可行的模式。我们已经看到，出口拉动的增长模式似乎已经起不到明显作用；尽管继续保持较高的贸易顺差，但过去四年中有三年净出口的贡献度为负值，2013年有可能会再次为负值。投资拉动的增长模式料将在下一个十年内继续发挥作用，原因在于城市化过程创造了大量的基础设施和住房需求，但此后中国须依靠消费拉动经济增长。

城市化进程将拉动未来经济增长

自2013年年初前后，城市化已成为公众关注的首要问题，国务院总理李克强提出，城市化是解决中国众多的各类结构性改革目标的替代方案；城市化被说成是鼓励基础设施建设、刺激国内需求，拉动未来经济增长及消除不公平的方法。

中国国家统计局公布的官方统计数据显示，2012年年底城市化率达到52.6%，而21世纪之初仅为34.7%。由于自2000年以来中国略显非正规的城市地区构成定义变化不一，各类学者和分析人士对该数据的争议也很多，有人认为，如果仅按户口登记状况统计，城市化率仅约为35%。2000年以前城市化只是按照户口登记情况进行统计，在2000年统计范围扩大到在城市地区居住时间超过6个月的那些人。2006年以前人口密度超过每平方公里1，500人的地区就被认为是城市，其他为农村。在2006年，这一方法被调整为对一个地方环境属性的定性判断，被认定为“城市”地区的全部人口都列为城市人口。

5月初已经公布的城市化发展总体规划(2012-2020年)将在6月底前向公众公布。中国计划到2030年城市化率达到67%，意味着中国需要将约2.8亿人转为城市人口，并且需要大力加强交通运输、教育、医疗和住房基础设施建设，以容纳大量涌入的居民。

2013年投资仍将是GDP增长的主要贡献因素

未来城市化将成为拉动投资增长的主要因素。中国对重大基础设施的投资需求基于各方面的诉求，但主要原因之一是城市化进程。未来20年为容纳2.8亿新增城市定居人口，需要建设大量基础设施，包括住房、交通、医疗保健、教育等。

目前我们预计，2013年固定资产投资将同比上升22.5%，超过同比上升18%的政府目标，也将高于2012年同比上升20.6%的水平。GDP增长中的投资部分有望从今年不断批准的众多基建项目中获益，但仍会受到限制性政策的拖累。

今年有可能会继续出台支持政策，以在全球复苏形势依然脆弱之际刺激经济增长。特别是，我们预计未来国家发改委将进一步批准多个基建项目，与2012年5月和9月批准基建项目的情况类似。正如我们在此前报告中所公布的，我们预计这些基建项目将以高速铁路、高速公路、机场、地铁、港口及替代能源来源的能源工厂建设为中心。这些项目将在城市化过程中建设必要的基础设施方面发挥重要作用。