全球再现降息潮 大宗商品能否出现反弹

继1月15日瑞士央行将银行间Libor目标利率下调至-0.75%后，丹麦央行在19和22日连续将存款利率从-0.05%下调至-0.35%，此后土耳其、加拿大央行也下调利率。欧洲央行更是在1月22日采取1万亿量化宽松。

似乎一场盛大的“降息舞会”就要降临，已经参加的国家越来越多，而在门口观望的国家也越来越多。

从整体上看，首先是欧洲国家经济复苏乏力，而欧盟着急扩张收容的中东欧国家经济更是让整个欧盟在金融危机期间诚惶诚恐。从近期的数据上看，作为欧洲经济“堡垒”的德国经济也开始出现了下滑的迹象，这使得原本在货币政策上很强硬的德国人也松动了，这加速了整个欧元集团执行QE的倾向性。因此，欧洲国家打开QE之门，是欧洲经济在低谷挣扎，试图集体抱团取暖的表现和必然。

其次，国际油价大跌，这样整个欧洲原本期望实现的通货膨胀率落空。在整个欧洲经济复苏计划中，通过适度刺激消费，实现通货膨胀，再刺激经济复苏的整体路线图严重受挫。最关键的是，油价下跌对于工业国家有一定利好，但欧洲整体的“工业空心化”确实的这种工业利好变成了经济利空。与此同时，欧洲石油产业受到重创，原本成本就较高的欧洲石油开采业面临全产业链亏损的危机之中。

第三，整个欧洲当前确实面临流动性不足的困境，尽管大量国际资本抛出欧元购入美元，但是由于中东欧国家的“坏账”严重，欧元区出现大规模降息从表面上看是刺激消费和投资，而深层次上就是帮助欧洲央行将资本集中在处理呆坏账上，而同时通过降低欧元货币价值，推动中东欧国家的出口，以及整个欧洲地区的旅游业发展。

值得注意的是，就在此时，美联储关于美元加息的论调在内部出现分歧，这使得市场预期在上半年出现的美联储加息，演变成了可能在“2015年中期”加息。