推进供给侧结构性改革（2）

（二）我国经济运行中存在的一些突出矛盾和问题。尽管我国经济运行总体平稳，稳中有进、稳中有好，但是，我国经济运行尚存在一些突出的矛盾和问题。特别是目前世界经济贸易复苏乏力，国内经济处在三期叠加这么一个特殊阶段，经济下行压力依然是较大的。投资和出口增速在持续下滑。2015年我国前11月份进出口总值同比下降7.8%，2014年我国进出口首次突破4万亿美元，2015年我国进出口可能要滑到4万亿美元以下。2015年1-11月份，我国民间固定资产投资增长只有10.2%。结构性过剩和有效供给不足并存。很多行业企业经营困难加大。财政收支矛盾突出。2015年前11月份，从中央财政来说，收入增长5.7%，支出增长17%，收支矛盾越来越凸显。金融风险的隐患在增大，经济增速下降，企业效益下滑，不良贷款率在上升。经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾突出，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板的任务非常艰巨。

从全球经济来看。我国经济增速在放缓，也不是唯一的。全球金融危机以后，政策刺激效果减弱以后，全球经济复苏势头总体还是比较疲弱的。2015年增速是全球金融危机以来最低的一年。工业生产和贸易总体来说是一个乏力的状况。2015年10月国际货币基金组织预测，2015年世界经济增长只有3.1%，比2014年的3.4%，又下降了0.3%。这个3.1%的经济增长应该是2008年金融危机以来，除了2009年以外，最低的一年。2015年，发达经济体整体只有2.0%的增长；新兴经济体连续四年增速下滑，从6.5%一直降到2015年预计只有4.0%；金砖五国中，俄罗斯、巴西是出现负增长、经济出现衰退；南非的日子也不太好过；唯有印度情况稍微好一点，预计增长7%以上，但是，这个7%的增长可能跟其统计口径调整有很大关系，实际增速基本跟我国差不多。总之，世界经济仍然处在一个危机后的深度调整期，2016年仍将延续低速缓慢增长态势。

从国内短期经济增长看。金融危机以后，2010年二季度我国经济增长达到11.9%以后，经济增速随着我们政策的调整，4万亿的退出，包括一些宏观调控政策的改变，还有市场因素的影响，是在逐步放缓的。到了2015年第三季度，降到6.9%，估计四季度可能也是这个数字。我们过去是9%以上高速增长，现在至少有4年降到7%、8%以下，成为中高速增长。从这样一个走势来看，期待经济短期内出现反弹，熬一熬就过去的想法，并不太现实。“十三五”规划期间，我们有全面建成小康社会新的目标要求，按照翻番测算，底线应是经济增长6.5%。

从规模以上工业增加值看。现在下行压力比较大，近期发电量增速在负增长上下波动。2015年11月，我国规模以上工业增加值略有好转，在6.2%，前面降到了6%以下，这也是很少见的。金融危机之前，我国规模以上工业增加值的增长在17%以上，有的时候超过20%。

从制造业和非制造业PMI指数看。目前制造业仍然比较疲弱，还在荣枯线50%以下；非制造业情况略好一些，但是也没有到55%，在53%多一点的情况。

从支出角度来看。零售总额相对投资来说，比较稳健，高于10%，还是在两位数增长。但是，与危机之前15%以上的增长，甚至20%的增长来比，还是有很大差距的。因为经济增速下行，企业经营困难增加，波及到收入增速放缓，就业受影响。消费的基础性作用越来越强，在三大需求中间可能是最稳健的，但是增速也是在下降的。

从固定资产投资情况看。基础设施、房地产开发投资是政府投资比较多的一个投资领域。在金融危机期间，我们主要是靠4万亿的投资，靠基础设施投资拉起来的，由此抵补房地产投资的下行，使得整个固定资产投资有大幅增长，达到30%以上增长，带动了经济的回升。4万亿退出以后，固定基础设施投资一度负增长，现在看来，全社会固定资产投资还是在下行的。从以往20%多一直降到15%，现在是稳定在10.2%。其中占固定资产投资五分之一以上的房地产开发投资已经降到1.3%，这与2009年一季度时候房地产投资接近零增长的水平差不多。另外，尽管国家发改委2015年推出了十一大工程包、六大消费领域工程，但是，交通运输等领域的基础设施投资增速比那个时候要小得多，所以也不排除2016年全社会固定资产投资降到个位数。如果固定资产投资往下降的话，对整个经济增长肯定有很大的影响。

从外贸进出口情况看。2015年预计外贸进出口目标是6%，现在看来，正增长实现的可能性不大。从这个运行情况看，我国宏观经济下行的压力依然比较大。

从价格方面看。居民消费价格指数CPI的情况，全球目前都在一个低水平，我国相对较好。包括进口大宗商品价格下跌，为我国输入通缩压力。2015年全年CPI的涨幅估计是1.4%、1.5%。再看生产价格指数PPI，不容乐观，连续45个月下降。2015年11月份同比降幅是5.7%，对企业影响非常大。因此说，再不“去产能”，不把这些坏企业退出去，好企业也是要被拖垮的。

从货币供应量、新增贷款看。我国2015年M2增速基本上在13%以上，M1近几个月的增速明显加强，整个流动性还是非常充裕的。可是，经济进入新常态，由于经济结构的变化，货币数量和经济增长之间的关系跟过去也不同了。因此，央行货币政策也在转型，从过去数量调整为主，到更多是要通过政策利率来引导企业。

从社会融资规模及其构成看。2015年前10个月，社会融资规模大概是13万亿元人民币，基本上和2014年差不多，结构上也有很大变化，现在银行贷款仍然是主流。2012年，我国直接融资增加的比较多，贷款比重下降。现在，基于种种因素，直接融资占比依然较高。可见，降杠杆率也是一个非常大的问题，因为企业负债还比较多。

二、如何看待我国经济增速放缓

2015年中央经济工作会议特别强调，新常态怎么看？新常态怎么干？当然，新常态不仅仅是经济增速放缓，但是，大家感触最直接的，可能还是增速放缓的问题。经济发展进入新常态，一方面要看到增速放缓有其客观必然性。到了人均GDP进入中高收入阶段，总量规模这么大，资源环境约束不断强化。若还像过去那么快速增长，很难。需求也没有了，过去靠外需，大规模地出口劳动密集型产品，国内大规模、大批量的消费，一哄而上，买车的全买车，买手机的全买手机，现在是很少见了。另一方面要看到增长动力的转换、结构的调整、发展方式的转变。结构性的变化是需要时间、需要推动的。因此，在经济新常态下，一方面要创新宏观调控，适度扩大总需求，稳定增长。更重要的是加强供给侧结构性改革，提高供给体系的质量效益、提高投资有效性，加快培育新的发展功能，改造提升传统比较优势，提升增长动力，以此保持经济的中高速增长。

（一）从国际来看。尽管我国经济增速在放缓，但是从全球来看，仍然是世界经济增长的一个重要引擎，我国经济增速仍然是全球经济增速的两倍以上。2014年我国GDP总量达到10.4万亿美元，是全球两个超过10万亿美元的国家之一，当然跟美国比，我国总量还是比较小，美国是18万亿美元。可是，我国对世界经济增长贡献度超过30%，美国是20%左右。

（二）从国内来看。第一，我国经济增速进入新常态，既有客观性，也有政策性。2007年下半年，美国次贷危机逐步向全球金融危机演变。金融危机爆发以后，外需一下子坍塌，我国出口大幅度回落，有40%多的回落；全球工业生产降幅达到30%，贸易降幅超过40%。我国经济一下子就下来了。于是，我们很快出台了应对金融危机一揽子方案，包括4万亿投资。美国应对危机，7800亿美元是其财政拿的钱，我国4万亿里面，1.18万亿元人民币是中央财政拿的钱，在1.18万亿元人民币里面，有8千亿左右是用于汶川灾后重建，还有3千亿左右是用于充实社保基金、提高待遇的。那时大量的项目靠贷款，靠城市融资平台、地方政府融资平台。那段时间，我们新增贷款增幅很大，虽然止住了经济下滑，但是后遗症也比较大，现在三期叠加很大的一块就是刺激政策的消化期。当然，应对金融危机，不仅仅有4万亿投资，还有十大产业三年的振兴调整计划等。总体来看，我国应对危机，主要靠扩大信用贷款、靠扩大基础设施投资的方式来拉动经济增长，由此造成产能过剩，这种情况到2010年的时候已经很明显了。房地产价格大幅回升以后，首先从房地产调控开始，宏观调控政策开始收紧，还是注意调结构，所以增速慢慢下来了。我国经济增速进入新常态，既有客观的一方面，也有政策的使然。同时，我们看到，现在物价还是比较稳定的。就宏观经济运行来说，7%左右的经济增长，2%以下的物价增长是一个很好的组合。