聚焦经济六大矛盾 形成宏观四大布局(2)

聚焦经济六大矛盾 形成宏观四大布局(2)

摘要:面对矛盾和问题,我们既要从长期大势认识当前形势,认清我国长期向好的发展前景;又要坚持问题导向,坚持做好战略布局,正确把握宏观政策、结构性政策、社会政策取向,从而确保经济运行在合理区间。2019年,经济虽有下降的压力,政策却充满着上升的动力,而经济主体和市场机制则在公平竞争的基础上,充盈着澎湃的活力。

从逆周期调节的角度出发,经济下行阶段主要表现为总需求不足、内生增长动力减弱和外部环境恶化的特点。所以逆周期调节的关键是在适度扩大总需求的情况下,以效率、质量和结构优化为导向,修复和提升经济增长的内生动力,以规则等制度性开放为抓手,提升开放水平和拓展开放空间。为此,财政政策作为政策效应时滞短、结构性调控能力突出、奖补激励手段措施多样的宏观调控手段,在逆周期调节中应以扩张性为基本政策取向,并处于基础性和主导性的地位。从政策作用的要点来看,主要包括释放市场空间、激发企业活力和提升支撑能力三个方面;而从政策构成要点来看,则主要包括更大规模的减税降费、较大幅度增加地方政府专项债券规模和大幅减少政府对资源的直接配置三个主体结构。

而货币金融政策总体处于支持、协同和促进的地位。从这个角度出发,货币金融政策有一定的能力和空间在推进经济结构性调整、维护经济稳定增长和推进金融市场内部系统性改革等方面进行协同推进,也可以在一定的程度上保持政策的独立性。因此,货币政策仍将保持稳健的基本取向,以预调、微调为主,从以下四个方面着手:一是对金融市场的流动性供给要松紧适度、合理充裕,避免市场资金过度紧张导致的债务风险压力,也防止形成通货膨胀预期;二是改善货币政策传导机制,着力在供给机制、交易机制和价格机制上形成突破,从而为货币供应量、利率政策和信贷政策的传导形成有效的促进;三是提高直接融资的比重,以完善资本市场体系、结构和交易机制为重点,按照风险和收益相平衡的原则,借助有效的信用中介和担保,实现多层次资本市场的协调有序发展;四是解决好民营企业和小微企业融资难融资贵的问题,从明年经济工作的落点来看,先着力解决融资难的问题,基本策略是创新信贷的体制机制,创新抵押财物,实施“尽职免责”安排,推进债权融资支持计划和股权融资支持计划,以降低市场风险预期,降低利率水平。

2.经济体制改革的布局:坚持供给侧结构性改革不动摇

2018年中央经济工作会议明确指出,“我国经济运行主要矛盾仍然是供给侧结构性的,必须坚持以供给侧结构性改革为主线不动摇”。而2019年的供给侧结构性改革则需要在2018年实质推进的基础上,更多地运用市场化、法治化的手段,更加注重政策的连续性、规范性,立足于培养新动能、激发新活力、构建新体系来发力,核心是要做好“巩固、增强、提升、畅通”的八字方针。

一是要巩固“三去一降一补”成果。推动更多产能过剩行业加快出清,但在手段上要更加注重市场化、法治化,以提升服务的方式有效来推动存量资源的优化配置;要着力降低全社会各类营商成本,继续推进对制度性交易成本、税费成本、融资成本、用能成本和物流成本的控制和减让安排;以农村基础设施、公共基础设施和新兴基础设施为重点,加大基础设施等领域补短板力度。

二是要增强微观主体活力。围绕着“市场、竞争、产权和保障”八个字下功夫,提升市场统一开放、竞争有序的机制和环境;建立公平开放透明的市场规则和法治化营商环境;完善现代产权体系和保护制度,发挥企业和企业家主观能动性;综合运用宏观经济政策和结构性政策,促进正向激励和优胜劣汰,发展更多优质企业。

三是要增强提升产业链水平。通过学习和掌握通用技术创新、共性技术创新和专业领域技术的最新动态,推进全面创新体系和参与式创新机制建设,提倡以专业技术能力平行参与产业链的机制和模式,给予中小企业相对平等的技术话语权和基于专业性基础上的规模效应,并与传统生产环节的规模效应相迭加,推动技术创新、模式创新转向生产成本优势和效率优势。以此为基础,培育和发展新的产业集群,并借助信息技术和动力技术的创新,推进新的生产组织技术和市场组织模式的应用。

四是要畅通国民经济循环。关键着力点是形成三个良性循环:一是形成国内市场和生产主体的良性循环,核心是做好“供需的动态平衡”,要以有效供给和市场效率为核心,改造和提升我国生产主体和市场组织形态,使供给能够匹配和适应市场的变动;二是形成经济增长和就业扩大的良性循环,核心是做好就业优先,以提升人力资源为主,采取多种方式维护和保障就业,既支持生产技术和设备装备的创新,又有效避免因设备替代人工而形成的“失业型增长”;三是金融和实体经济良性循环,要进一步强化金融的本源思维和宗旨意识,提高金融体系服务实体经济能力,并有效防范金融风险,并着力提升实体经济的产出效率和收益,通过收益水平的提高,为金融风险防控和金融产业的发展提供更大的空间。

3.市场发展布局:促进形成强大国内市场

2018年中央经济工作会议指出,“我国市场规模位居世界前列,今后潜力更大”。从理论上看,市场是需求的总和,也即强大的国内市场一是要依靠市场规模的扩张,二是要形成市场结构的升级、优化,以努力对生产体系和有效供给形成引领和带动。根据中央经济工作会议的精神,2019年市场发展工作的核心是全面推进“消费、投资、技术、要素”四个市场的协调发展。

第一,消费市场就是最终消费品需求的总和。要努力满足最终需求,提升产品质量,细分差异化需求,并让老百姓吃得放心、穿得称心、用得舒心;加快教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展,引导消费升级;改善消费环境,增强消费的体验性、获得性,进而形成消费粘性;落实好个人所得税专项附加扣除政策,增强消费能力。

第二,投资市场就是中间产品和基础设施需求的总和。“我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大,要发挥投资关键作用”,要加大制造业技术改造和设备更新,加大生产设备类投资;加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设,形成新的产业组织形态和生产组织模式;以补短板为着力点,加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度,补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板,加强自然灾害防治能力建设。

第三,技术市场就是以技术要素为核心的需求的总和。2019年的技术市场主要围绕着“共享、保护、健全、支持”为重点展开,即:构建开放、协同、高效的共性技术研发平台,抓紧布局国家实验室,重组国家重点实验室体系,有效提升科研基础设施和重大科研条件的共建共享;加强知识产权保护和运用,完善和提升专利保护的法律体系,形成有效的创新激励机制;健全需求为导向、坚持“创新”与“驱动”并举,推进以企业为主体的产学研一体化创新机制;进而突破资金渠道和科研条件“瓶颈”,加大对中小企业创新支持力度。

第四,要素市场的核心是资本市场。要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,以收益率为基础,完善和优化资本市场的估值体系和定价机制;提高上市公司质量,鼓励企业向投资者分红,并以转让、质押、远期和结构性为重点,完善交易制度;有效推进做空机制、杠杆机制和溢出配资机制的建设,引导更多中长期资金进入;推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地,并有序推进“新三板”的完善与提升。

4.风险防控布局:结构性去杠杆

从“全面去杠杆”转向“结构性去杠杆”,既是现实的压力也是战略性的选择。2017年下半年以来,我国坚定地执行“全面去杠杆”改革,在企业债务、家庭债务、政府债务等方面都实现了良好的突破,降低了债务成本、优化了债务结构、缓解了债务风险。2019年,立足于“根本性化解债务”的要求,以保持经济稳定增长、大力促进实体经济、有效防控资产泡沫为方向,有增有减、有保有压,有序推进结构性去杠杆改革,核心是要做好“坚定、可控、有序、适度”的要求。

一是要坚定地打好防范化解重大风险攻坚战,坚决控制住债务的增长,坚决改善有效产出与利息负担的关系,坚决采取有效措施,根据经济整体运行情况和实体经济的产出情况,改善企业资产负债表。

二是要坚持债务风险总体可控、压力总体可负担的原则,坚持结构性去杠杆的基本思路,着力完善金融基础设施,强化监管和服务能力。

三是要推进有序改善债务分布和杠杆“转表”,在适度增加政府债务的同时,战略性地调整企业债务,并维护家庭债务水平的基本稳定,坚持优化债务投资的基本方向。

四是要保持政策和债务的适度性,既要适当地增加“信用”或“刚兑”空间,以增强融资能力和条件,满足投资和展期的需要,防范金融市场异常波动和共振;又要有效约束政府信用和金融信用的滥用,避免“道德风险”和“逆向选择”,稳妥处理地方政府债务风险。

正如中央经济工作会议所强调的,“我国发展拥有足够的韧性、巨大的潜力,经济长期向好的态势不会改变”。面对矛盾和问题,我们既要从长期大势认识当前形势,认清我国长期向好的发展前景;又要坚持问题导向,坚持做好战略布局,正确把握宏观政策、结构性政策、社会政策取向,从而确保经济运行在合理区间。2019年,经济虽有下降的压力,政策却充满着上升的动力,而经济主体和市场机制则在公平竞争的基础上,充盈着澎湃的活力。

(作者系财政部科研院研究员,经济学博士)

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