中国金融监管部门一把手罕见集体调整（4）

刘明康曾在一个内部会议上直言，当时地市和县级平台的信用风险十分巨大，基本处于没人管的状态，新班子往往关注新的增长点，而几万亿元的贷款一旦有20%的损失率，银行业的拨备水平就会被拉低到50%左右，让人忧心忡忡。

一位风险条线的大行高管事后曾坦承，如果没有银监会的严防死守，地方政府融资平台恐怕根本控制不住，失控后果不堪设想。

关于房地产贷款的风险，刘明康在卸任前有公开表态，表示在压力测试后，银行业可以承担房价40%的下跌，拨备还能保持在110%；如果房价下跌50%，则拨备降低到100%。按照国际惯例，一般以拨备110%作为一个本息安全的指标。

不过，问题不仅仅限于房地产开发贷款和房地产抵押贷款，大量银行贷款间接依赖于房地产业景气，一旦房地产市场发生大的波动，对银行资产质量将带来的冲击仍是难以估量的。

刘明康此前对财新记者解释，根据银监会和银行自身反复进行的压力测试，银行业有能力抗击较大的风险。他曾在内部援引一组数据称，60%以上的房地产相关贷款是在2009年6月30日之前发放的，而2008年四季度及2009年上半年，不少地区的房价都处于低谷时期，所以当时的抵押作价是比较低的，即便房价经历了高峰，大幅回落，银行也有能力承受相关风险。

影子银行，是指任何可能从事期限错配和流动性错配业务的中介机构。如保险、信托、基金、资产管理、小额贷款、民间借贷、银行理财等，业务上有信贷错配和流动性错配的特点。近年来，此类资产正在迅速膨胀，保险5万亿元，信托3.5万亿元，银行理财业务存量也有2万亿元左右，民间借贷的数量则无所估计。这些领域存在相当多监管空白点，监管体制机制并不完善。但银监会有关人士认为，从目前来看，影子银行问题值得高度关注，风险尚不大。

证券市场：规模重要

现在的证券市场已经和九年前不可同日而语：市场容量、市场深度、市场工具。只有容量足够大和足够深，才能经历得住必要的改革，消化可能的压力

10月29日离开证监会所在的富凯大厦，搬入北边不远的银监会办公大楼18层主席办公室之前，尚福林已经在证监会工作了近九年。无论从哪个角度说，现在的证券市场已经和九年前不可同日而语：市场容量、市场深度、市场工具。只有容量足够大和足够深，才能经历得住必要的改革，消化可能的压力。这是尚福林为后任留下的最重要遗产。

与银监会前任主席刘明康颇为国际化的专业形象不同，尚福林被视为颇具“中国特色和政治智慧”的监管者。

尚福林绝少接受正面采访，几乎每个与他打过交道的人都会这样评价尚福林“稳健、低调”。他18岁即入伍服役，四年后退伍至中国人民银行北京市樱桃园分理处工作。工作五年后，尚福林又被选拔前往北京财贸学院（现首都经贸大学）金融专业学习。1982年毕业后，尚福林进入中国人民银行总行工作，在央行的18年期间，历任综合计划司副处长、处长，计划资金司副司长、司长。1994年起任中国人民银行行长助理，1996年任中国人民银行副行长，负责分管货币政策及支付清算工作。2000年2月，尚福林出任中国农业银行行长。两年后，尚福林接替周小川出任中国证监会主席。

尚福林上任时，股市低迷，市场信心严重匮乏，资本市场结构性失衡的全流通难题在几经尝试后未解。

国有股法人股的流通问题，牵涉利益层面众多，一边是杀声震天的流通股股东，一边是代表着国有资产利益的非流通股股东，两边利益难以平衡，任何一方都希望在这个问题上不吃亏甚至捞上一票。尚福林将这一改革方案的讨论下放至民间，大批证券市场的活跃人物参与到核心方案的制定中，最终确定了由非流通股东向流通股东支付兑价获得流通权的解决方案，具体补偿方案由小股东和大股东投票决定，但要在规定期限内完成股改，否则在融资等各方面受到限制。