刘国栋：炒股要想赚，先看平均线（2）

均线运行图的分析

均线分析要求我们首先能够从总体上了解移动平均线的运行周期和波动形态，清楚它所处的循环阶段和形态特征。我们可以看看1990年上海市场成立以来的季线图，是用股票堆积起来的，形状又像山，所以又叫“股票山”。

从沪市季线图上，我们仿佛看见了一道道山岭，有高峰也有低谷，移动平均线像波浪一样起伏波动。看起来很简单，其实它包含着丰富的市场信息。

一、股市涨跌周期循环，移动平均线的运行具有周期性。我们将这张图的高点和低点连接起来发现，高峰和低谷的出现具有一定的规律性。

从较短的时间周期来看，沪市自从1990年成立以来，除了个别例外，大体上每4年为一个波动周期。平均每次牛市持续的时间大约2年，平均每次下跌持续时间大约是1年零7个月。从较长的时间周期来看，这种波动的周期性也很明显。如果用波浪理论来分析这张走势图，可以有很多的理解和说法，但是有一点认识是共同的，那就是股票市场是涨跌交替、周期波动的，移动平均线的运行也具有周期性。这种周期性，从宏观上说是社会经济运行周期性的一种表现；从股票市场上看是价值规律的一种表现形式，受供求关系的影响，股票价格围绕着平均线上下波动。当股价高于均线很多、正乖离很大时，就会有卖盘涌出反压均线向下移动；当股价低于均线很多、负乖离很大时，就会有买盘进入，推动均线向上运行。这就导致了移动平均线涨涨跌跌的周期性波动。我们了解股票市场和移动平均线运行的这种周期性是制定正确投资策略的重要前提。

二、股市一个完整循环要经历牛市和熊市两种市场。大家请看沪市2005年6月—2008年10月的走势图。

这张图是一个非常漂亮的“股票山”，我们可以清楚地看到2005年6月—2008年10月，沪市经历了从牛市到熊市的波动过程。从2001年6月份开始的熊市历时4年，到2005年的6月最低下探到998点，之后走出一波强劲的牛市上升行情。到2007年10月份，最高上涨到6124点，之后开始熊市下跌。一直跌到2008年的10月1664点才止跌企稳。从这张图上我们看到，在牛市上涨的过程中，移动平均线开始缓慢上升，逐渐形成多头排列，不断发散向上，股价站到各条均线之上，阳线多于阴线，像朵朵红花向阳开。涨到最高点之后，各条均线像抛物线一样依次弯转向下进入熊市下跌，股价落在所有的均线之下，阴线多于阳线，像棵棵大葱倒着栽。在这张图上，我们不仅能很直观地看到股市的完整循环要经历牛市和熊市两个市场交替进行，而且可以看到牛市上升和熊市下跌的大的趋势一旦形成，就会持续很长时间。从2005年6月—2007年10月历时2年零4个月，而从2007年10月—2008年10月持续了一年多，而且涨跌幅度之大超乎我们的想象，从998点年上涨到6124点，大盘上涨了5126点，上涨的幅度高达513.6%，个股有的涨幅十几倍、二十几倍。从6124点下跌到1664点共下跌了4460点，下跌的幅度高达72.8%。如果我们真能看清大的趋势，在牛市开始的时候买入，在熊市开始的时候卖出，我们不用折腾就会获得丰厚的回报。由此可见，做股票投资看清大的趋势顺势而为，而不是逆势操作有多么重要。现在回过头来看，2005年6月—2008年10月的走势图，大盘的走势是此清晰，从2005年的6月开始股指步步走高，上升趋势十分明显，而涨到最高点之后，股价高台跳水，均线弯转向下、步步走低、势如垒卵。在当时我们多数人似乎没有注意到移动平均线的这种走势，该买的时候没有买，卖了；该卖的时候没有卖，买了；该撤的时候没有撤，套上了；赚钱的不多，赔钱的不少。

三、移动平均线的一个波动周期可以分为四个阶段。从沪市季线走势图我们可以看到，移动平均线的一个完整的波动周期大体上可以分为四个阶段。第一阶段是底部横盘阶段，第二阶段是发散上升阶段，第三阶段是顶部振荡阶段，第四阶段是发散向下阶段。每一个阶段具有不同的形态特征。

第一阶段，底部横盘阶段。在熊市下跌的末期就进入了底部横盘阶段，也叫做筑底阶段，熊尾牛头相连。这时移动平均线的总体特征是：下行速度趋缓，波动幅度减弱，均线间距收窄。短期均线收束、粘合、缠绕，与中长期均线的距离拉近；中长期均线开始走平、躺底。在下跌到最低点之后，首先是短期均线弯转上翘与中期均线交叉。这个过程不是一下子完成的，在K线图形上会出现W底、三重底、头肩底等底部形态。这时，市场开始从低谷中向上缓慢爬升，底部阳线开始增多，成交量在经过极度的萎缩之后有温和放大的趋势，绩优股开始活跃。一些有远见的投资者开始入市建仓，买入价格低廉的股票。但是多数投资者还没有从熊市的噩梦中清醒过来，这些人多数已经深度套牢，资金严重缩水，一朝被蛇咬，十年怕井绳，怕再次被套而不敢入手。

第二阶段，均线的发散上升阶段。这时均线系统的总体特征是短、中、长期均线形成由上而下的多头排列，股价站在所有均线之上。首先由短期均线做出方向选择，由空头排列转变为多头排列，拉动中长期均线向上运动。进入牛市的主升段，中长期均线形成多头排列、向上发散。移动平均线的发散向上阶段是一个持股做多的阶段，这时市场的信心已经得到恢复，交投活跃，股价出现普涨的局面，几乎逢买必涨，成交量不断放大，这时候市场气氛都很热烈。什么叫看大市者赚大钱？大市就是均线，做股票就是做趋势，而均线就是一条趋势线。所以，我主张在牛市中要做长线，在熊市中做短线，要“熊短牛长”。

第三阶段，顶部振荡阶段。当市场走到最高点之后，首先是短期均线向下形成死亡交叉，压迫中长期均线走平弯腰，这就是所说的盘头阶段，实际上是主力机构的出货阶段，这个过程不是一下子就完成的，所以反复振荡，会出现M顶、三重顶、头肩顶等顶部形态。这时候，我们就要认真观察均线和K线的走势，适时获利了结，卖出手中的股票。凡是大跌市的开始，都是伴随着大阴连阴，当长阴线切断均线形成断头铡刀这种走势的时候，特别是20日均线（MA20）下穿60日均线（MA20）说明大势不好，果断走人，赔了也要走。当60日均线和120日均线形成死亡交叉的时候，说明大势已去，已经进入熊市，这时要走已经晚了。顶部振荡阶段也是一个多数投资者都失去理智的时期，亢奋到极点。

第四阶段，发散向下阶段。这个阶段最主要的特点就是，均线排列由原来的多头排列变为空头排列，股价落到所有的均线之下。这时下跌趋势已经形成，是一个恐慌性抛盘的阶段，而且出货完了之后主力机构也通常猛烈砸盘，造成股价暴跌、步步走低。这时候有经验的同志就不再火中取栗、逆势而为了，应退出观望。最容易吃亏的是三种人，一种是不看趋势抱住不放，本来大势已经不好了，还是死守着股票不肯出手；第二种是不知深浅入市抢反弹，一看跌进去很多了抢个反弹，做个短差，结果没跑出来套上了；第三种人是不知轻重搞摊薄，摊薄成本，15元买的跌到10元了加大仓位，这是一种错误的做法，在熊市开始的时候你买越多的股票使仓位很重，只能越套越深。

概括起来说，第一，做股票投资应该树立长线投资的思维。因为短期市场的波动是随机的，很难把握，从长期来看移动平均线的运行具有周期性，是可以把握的。第二，选择入市时机时首先应该看清大市。看清是牛市还是熊市，是四个阶段中的哪个阶段。底部横盘阶段是建仓买入的阶段，买入股票可以大胆一些；发散向上阶段是持股最多阶段，持有股票可以坚定一些；顶部振荡阶段是出货的阶段，卖出股票要果断一些；发散向下阶段是向下观望阶段，下跌的趋势已经形成，离开市场可以远一些。第三，要用移动平均线来看盘测市、把握节奏。在市场的波动中把握住均线，在均线的运行中把握趋势，在趋势的行进中把握买盘点。

四、均线结、均线束和均线链。

移动平均线是波浪式运行，短、中、长期均线具有不同的波动形态。长期移动均线的优点是：运行稳定、趋势性明显，特别是在牛市上升和熊市下跌的行情中几乎呈直线式运行，指示着市场的趋势和方向，使我们不被短期的波动所迷惑。但是长期均线的缺点是非常滞后，特别是在高点和低点行情发生逆转的时候，不能及时做出反应。中期移动均线（MA60）反映市场的中期趋势，具有一定的趋势性，另外又相对稳定，呈现出比较平稳的波动化。短期均线紧跟线的走势，波动幅度很大也很频繁，不好把握。由于短、中、长期均线具有不同的运行周期和运行速度，具有不同的波动幅度和波动频率，所以在均线系统的运行当中此伏彼起、有分有合，会形成一系列的均线结、均线束和均线链。把握均线结、均线束和均线链是把握市场趋势的一个重要的前提。

均线结，是指移动平均线的交叉点，是行情波动的节点。在均线的运行过程中这种交叉点很多，有两线交叉、三线交叉、四线交叉等，这种均线结的出现具有一定的周期性，是市场短、中、长期波动的一个转折点，也是一个波段操作的买卖点。所以，把握这些均线结，对于在看似无序的市场运行中把握市场的节奏是十分重要的。

均线束，短中长期移动平均线在运行过程中不仅会出现交叉，而且会出现互相缠绕、粘合的现象，即几条移动平均线距离越收越窄，甚至缠绕、粘合在一起形成束带状就叫做均线束。均线束反映市场的买卖成本趋于一致，市场的方向面临着选择，最好观望等待趋势明朗再做。

均线链，短中长期移动平均线相互交叉、粘合，形成不同的“均线结”和“均线束”，从而使均线系统在运行中构成了一个起伏灵动的均线链。

大家请看云海金属的日线图。这是一个非常漂亮的均线链，尽管是一个跌得很惨的均线链，从2008年的1月份到11月份，云海金属从42块下跌到5.7块，如果你在1月份花42万买1万股，到11月份就剩5.7万，下跌的幅度很大。从这个均线链我们看到了什么呢？

第一，这一条像抖开的项链一样漂亮的均线链，是由均线结和均线束构成的。

第二，均线结和均线束是均线运行过程中的结点，也是行情波动的一个转折点。

第三，这个均线链主要是由短期均线构成，中期移动平均线像铁板一样从上向下压着短期均线向下运行，中间虽然多次出现反弹行情，基本到20日线、30日线就反身向下，几乎没有触及到60日均线。大家可以看一看，60日均线下跌趋势十分明显，直线往下，市场反转的时候还没有到。

第四，在熊市中均线链是很长的，说明熊市下跌的过程是很慢的。云海金属从1月份一直跌到11月份，期间有几次反弹，经过几离几靠最后才止跌起稳。

第五，在熊市中赚钱是很难的。虽然在下跌的过程中也有多次反弹，但是上升的幅度很小、盈利的空间很小。所以你到熊市里边赚钱不是好玩的，弄不好从股票山上下来的“莽牛水”会冲你个稀里哗啦。牛市上涨的道理是相同的，只是情况相反，大家再看看张江高科的走势，张江高科从2006年的6月份到2007年的9月份，从4块钱上涨到26块，期间经过多次回调，但是由于牛市上升，大体上股价是上行的，60日均线是向上运行的，所以你即使掐住不放，这1年你也能净赚500%，翻五倍。