促进经济稳增长，地方政府独木难支

8月22日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，决定取消和调整314项部门行政审批项目，批准广东省在行政审批制度改革方面先行先试。新华社报道称，此次重点对投资领域、社会事业和非行政许可审批项目，特别是涉及实体经济、小微企业发展、民间投资等方面的审批项目进行了清理。

“稳增长”思路在2011年底中央经济工作会议出炉，顾及到总需求下滑、4万亿政策之后的产能过剩，今年一季度中央投资谨小慎微。但随着相关宏观数据的明显走低，稳增长的压力迅速上升。

2012年5月之后，中央高层频下地方调研，向地方吹风，鼓励地方“有信心”稳增长。地方政府亦顺水推舟，接过“稳增长”大旗，一方面到北京跑项目，另一方面在当地想对策，7月以来，各地竞相出炉新版投资刺激规划。虽然目前尚难准确统计刺激计划的总规模，但以投资刺激主线的思路并没有根本改变。

中央领导调研过程中，有企业家当面进言，政府应转变职能。国务院发展研究中心副主任刘世锦在一次内部讲话中亦谈道：要稳增长首先得稳投资，稳投资必须得换机制，必须实实在在搞改革，民营资本才会入场。

在“重启改革”呼声难以落地的近四年间，由于减税力度有限，消费远水难解近渴，投资再度成为稳增长的依赖路径，这亦引发了多重争议。

比如，占据城镇固定资产投资半壁江山的出口领域投资难为，地产行业投资受限，重新拾起的基建领域投资，较之2008年4万亿时期的全面放松，也有明显收窄。而4万亿之后累积的地方债务，伴随着经济“二次探底”过程中财政收入和土地出让金的大幅下滑，更令地方政府稳增长面临缺米下锅的窘境。

雄心易，基建难

虽然备受指摘，基础设施的投资潜力，仍然再次被各级政府所看好。

2012年3月底开始，特别是5月中下旬，国家发改委放松项目审批，以湛江钢铁项目为代表的基建项目重新上马。随后在二季度末和三季度初，基建投资项目有明显恢复。

7月20日，宁波市出台《关于推进工业经济稳增长调结构促转型的若干意见》；7月23日，南京市出台《关于进一步扩大内需，拉动消费的若干意见》；7月25日，长沙市推出总投资额高达8292亿元的195个项目；随后，贵州省推出的《贵州省生态文化旅游发展规划》包括2382个项目投资总额高达3万亿元左右；8月初，福建推出《关于加快海洋经济发展的若干意见》，构建平潭两岸海洋经济合作特殊区域，编制实施平潭综合实验区海洋经济发展规划。

长期以来，中西部地区一直“喊穷”，呼吁相关资源配置从以东南沿海地区为主，转向相对落后的中西部。一位西部省份的负责人对《财经》(博客,微博)记者直言：之前对东部地区的过多倾斜政策，造成了很大的经济、社会发展失衡。

近期引人注目的是，GDP总量仅高于西藏、位列全国倒数第二的贵州，成为这一轮地方投资刺激计划的“急先锋”。

相对于其5700亿元的GDP总量（2011年）和3940亿元的固定资产投资总额（2011年），贵州总额3万亿元的投资刺激规划，引发外界争议不断。

接近国家发改委的人士称，从目前披露的贵州发展规划来看，只是将4万亿期间的在建、续建项目以及贵州省未来投资规划的项目，以最大盘口展现，“至于投资落实多少，是另外一回事”。

中国银行首席经济学家曹远征表示，本轮地方稳增长的版图中，西部仍以基础设施投资为主，而基础设施相对完备、经济增速已经“下台阶”的东部，更强调城市规划下的公用设施等投资，侧重点各有不同。

综观本轮地方稳增长举措的溢出效应，较之4万亿时期亦有所变化。

2008年底4万亿出炉之后，在具体产业领域造成景气，还带动了一轮九个月的牛市行情，一时令股市晴雨表作用颇为明显。2008年11月－2009年8月，沪深A股加权涨幅较大的板块依次为有色金属、纺织机械、房地产、煤炭行业，涨幅分别为290.91％、265.78％、243.04％、240.57％。其中，2008年11月，涨幅最大的板块是水泥行业，加权涨幅高达52.9％。这与投资刺激可能带动的产业井喷比较一致，相关行业在其后两年的确获得了快速发展。

但四年之后，环境已大不同，投资刺激的重点和可能拉动的行业亦有变化。中国投资协会会长张汉亚分析认为，交通、能源、水利是本轮投资重点。

2010年4月，中央出台住宅地产限贷政策，2011年1月又祭出限购举措，较之2009年初的首付两成、利率7折的优惠条件可谓天壤之别。出口投资由于欧债危机深化而难有起色，剩下的半壁江山中，占据城镇固定资产投资四分之一份额的房地产开发贷款，也受到严厉的管制，因此，仅靠占据另四分之一的基建投资肩负“全局”重任，显然难堪其负。

据华泰证券(601688,股吧)首席经济学家刘煜辉计算，过去三年间，中国资本回报率出现了显著下滑，基建投资的路径依赖开始遭遇瓶颈。但新的投资刺激计划在具体侧重点上有所调整，除了能源和水利，以交通领域为例，曾经火热的铁路和公路建设出现重要调整，而此前较少被提及的机场建设，则逐步显现其重要性。

7月底，国家民航局局长李家祥向《财经》记者证实，国务院的有关规划明确了民航业作为国家的战略产业发展前景，一个最具体的表现就是，未来几年中国将改扩建101座机场，新建72座，涉及投资总额至少在4500亿元以上。

各地对机场建设的认识也在发生根本变化，据国家民航局的数据，目前全国180多个民用机场总体上盈利46亿元，出现运营亏损的支线机场有133个，亏损额20亿元。以云南腾冲县为例，2009年机场投入使用，当年游客猛增至330.5万人次，在当地政府看来，这与腾冲机场一年2000万元左右的亏损相比，极为合算。

当然，李家祥也证实，机场建设的审批程序较为复杂，需要协调地方政府、民航局、发改委等各方面的关系，还要服从整个空域资源的开放和布局规划。即使如此，“要想强、上民航”，开始与此前流传经年的“要想富、先修路”并存。