华尔街高度关注中国新股发行制度改革（2）

创业板２日的暴跌从另一个层面也体现出股市改革的必要性。“如果新股不放开，创业板泡沫会越来越大，非常不健康，”ＡＣＭ全球宏观对冲基金合伙人陈凯丰对记者说。

（图片：图为纽约证券交易所交易员在工作）

向注册制过渡影响深远

此次改革意见的一个亮点是提出以完善市场化运行机制为重点，推进新股发行从核准制向注册制过渡。对此，陈凯丰表示，新股发行的制度转变，对股市长期健康发展是个好事。“这个转变影响会很大，会减少市场的非理性炒作，让好公司越来越好，差公司不容易被炒作，也方便差公司退市。”

美国投行Ｃｈａｒｄａｎ资本市场高级副总裁柳艺同样对新股发行制度改革给予肯定。他表示，从长期来看，它具有深远意义，不仅打开了新股发行的窗口，更重要的是它强调中国新股发行将从现在的核准制向登记制转变，这意味着今后企业上市融资会变得更容易。

业内人士表示，此次改革提出的新股发行审核以信息披露为中心及强调保护投资者合法权益等非常重要。“美国十分重视信息披露和对投资者的保护，有些规定被认为非常严厉，但却起到了保护投资者利益和提振市场信心的效果。如果中国也能这样做，我觉得会收到同样的效果，”奥托说。

从长期影响看，他们对这次改革普遍持乐观态度。“我对中国股市的长期表现持乐观态度，”柳艺表示，中国股市的长期表现主要有两方面因素，一是中国经济长期走势，对此他表示乐观；二是经济基本面以外的因素，比如一些机构和大的投资者对市场的控制等不理智因素。“根据这次新股发行制度改革所强调的信息披露等方面的内容，我相信中国股市从长期看会趋于更理性。”