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肖炼：美国经济复苏对全球及中国经济的影响

2015-02-04 07:44 宣讲家肖炼中国社会科学院美国经济研究中心主任

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摘要：2011年始，美军自伊拉克撤离，并预计2016年完成驻阿富汗的撤军任务；与此同时，从积极推动排除中国的“环太平洋经济合作协定”(TPP)，到发表国情咨文（2015年1月20日），意图主导制定亚太贸易规则。似乎逐渐势弱的“中东情节”背后，奥巴马这位美国大咖的“重返亚太梦”，又究竟意欲几何？

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肖炼中国社会科学院美国经济研究中心主任

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2014年，美国三季度GDP环比折合成年率增长5.0%，高于第二季度4.6%的增速，且创下2003年第三季度以来的最快增速。不顾反映经济长期走势的同比增长仅为2.7%的事实（实际上，美国2008年以来GDP同比增幅，三季度增长同比2.7%）。美国经济三季度的表现引起人们一片惊呼：“美国经济真的恢复得这么好”？“美国经济真的很有韧性”？或者，“GDP造假难道美国人不会嘛，为了吸引资金回流，美国统计部门也会造假”？

究竟怎么看待美国经济复苏？

2008年开始的三轮量化宽松政策（QE）使联储的资产负债表规模扩大到了4.5万亿美元，相当于第一次量化宽松政策实施前市场流动性的近6倍。QE降低了企业和消费者借贷成本，减少了利息支出，压低了长期利率（尤其是抵押贷款利率），推高了股市房市等资产价格，扩大了消费，降低了失业率。从QE政策推出到结束，对美国经济的积极影响是明显的。

美国GDP增速由2008年第四季度的 -8.9%，恢复到2014年第二季度的 4.6%和第三季度的5.0%。道琼斯工业平均指数从自2009年3月份的6626点突破2014年11月份的18000点。失业率由2010年初的 10%降至2014年12月份的5.6% ，创2008年6月以来的最低水平。

大规模的债券购买为美联储带来了巨额的收益。美联储要将部分收益上缴美国财政部，2013年美联储共向国库上缴了889亿美元利润，创下历史记录，在一定程度上缓解了美国财政吃紧的燃眉之急。

QE结束后，美国经济已经积聚了上行动能，经济扩张趋势在继续，三季度GDP的强劲增长就是这种经济扩张趋势的一种反应。