（四）净出口和引进外资
1.净出口
2016年一季度的净出口情况还是不错的。虽然一季度总体上是负增长，但是比2015年同期的负增长的速度下降了一半左右。一季度净出口领域最大的问题就是形势不稳。2月份出口下降了20.6%， 3月份出口就增长了18.7%，下降和飞升之间的速度太快，就说明形势不稳。不稳则说明中国的贸易整体形势依然非常复杂。
第一点，从贸易的地理结构来看，整个贸易的地理结构情况其实并不是太好。有人说中国的贸易地理结构多元化的态势进一步形成，许多新兴国家、新兴市场成为中国重要的贸易伙伴。这个结论没有问题，但是，中国的一季度对谁升对谁降呢？对巴基斯坦升，对孟加拉国升，对印度升，对俄罗斯升。对谁降呢？对欧盟降，对美国降，对日本降，对东盟降。我们对美国下降的一点点相当于对俄罗斯上升的一大块。这是第一点。
第二点，美国进口的中国商品，大部分是高附加值的，是具有中国竞争力的制成品，而另一些国家进口我国的商品，大部分是轻纺性的、替代性较强的产品，这些产品之间的水平、附加值、素质不可同日而语。所以在这个条件下，不能说中国的贸易形态、贸易形势就彻底好转了。这是第二点。
2.引进外资
2016年中国一季度引进外资354.2亿美元，但是这个美元数额是折算出来的。在我们引进的外资中，几乎都是人民币，这就给中国带来了较大的压力。
第一个方面，导致了在引进外资过程中，原来可以得到有效的外汇补给的，没有拿到有效的外汇补给。
第二个方面，引进外资明显压缩了国内经济的促进和提升空间。有的同志也许会问，350亿美元和2200亿人民币有区别吗？我认为是有区别的。如果从海外回来的是2200亿人民币，中国市场上就多了2200亿人民币。但是如果从海外市场上拿回来的是350亿美元，央行就得购入这350亿美元，从而投放2200亿的人民币。央行投放的人民币叫基础货币，基础货币最终可以形成多少流动性，是要乘以一个货币乘数的。2016年一季度末，中国的货币乘数是5.1，也就是说2200亿人民币要乘以5.1，得出来1.1万亿。也就是说，如果引进的是美元的话，可能带来的是1万多亿人民币；如果进来的是人民币的话，在市场上增加的就是2200亿人民币，它的经济扩张效应、支撑效应就没有预想的那么好。这是第一点。
第二点，过去，进来的外资的70%在制造业，现在68.9%在服务业。制造业外资和服务业外资的区别比较大。
首先，制造业外资进来以后，往往能够形成固定资产投资迅速拉动中国投资扩张和经济增长，而服务业外资进来以后，对固定资产的需求其实没有那么高，需要的大部分是人力资本，因此它能够形成的新增固定资产投资规模就较为有限，对经济的短期直接拉动效应也没有制造业好。这是第一点。
另外，制造业外资非常看重产业链的上下游，看重产业集聚区。服务业外资则看重城市的环境、人力资源素质，以及服务的半径有多大。所以服务业外资最愿意去哪里呢？最愿意去北京、上海等大城市。所以，这一次转型对北京、上海等大城市应该是没有什么大的影响，反倒有一定的促进作用，但是很多三四线城市在引进外资的过程中，就面临着较大的压力。这是第二点。
第三点，在引进的外资中，有22%左右的外资变成了以兼并为目的所进来的外资，而过去在引进的外资结构中，以兼并为目的的外资一般不超过5%。现在，大量的外资进来不是为了新建产能、新建企业，而是为了兼并中国已有的产能和企业，这也成为我们关注的新的问题。
第三个方面，中国对外投资的规模增长很快。2016年的一二月份，中国对外投资的规模就已经达到300亿美元，增速高达71.8%，三四月份也保持着较快的增长。对外投资的快速扩张，一方面是中国企业的竞争力、中国资本的实力的重要体现；另一方面，也给中国外汇形势的稳定带来了一定的隐忧。在这个情况下，2016年对于外资的监管恐怕会比较严格。以上是我对当前的经济大势的全面的概括。
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