胡敏：坚持问题导向，推进供给侧结构性改革（6）

二、推进供给侧结构性改革过程中存在的问题

虽然说2016年供给侧结构性改革开了一个好头，但是更艰巨的任务还在后面。比如去产能的市场化、法治化手段还有待加强，去库存的一些政策出现了变形走样。本来，为了去房地产库存，我们在年初采取了一些积极措施，但是最后一二线城市房价暴涨，大量的投机性、投资性资金进入房地产市场，而三四线城市库存积压还是很严重。在去杠杆方面，我们还要下大力气。想降成本上还有很多体制性、机制性障碍没有彻底清除，补短板仍需进一步聚焦。

综合起来看，当前供给侧结构性改革中的突出问题表现为三大结构性失衡。

第一，实体经济结构性供需失衡仍然严重。我国供给体系产能十分强大，但目前大多数只能满足中低端、低质量、低价格的需求。随着消费结构加快升级，出口需求和投资需求相对下降，特别是我国人口结构发生重大变化，老龄化趋势加剧，有效劳动人口减少，中等收入群体扩大，供给结构很不适应需求的新变化。一方面是一些行业产能严重过剩；另一方面，有效的、高质量的供给严重不足。

第二，金融与实体经济失衡严重。在实体经济结构性失衡、盈利能力下降的情况下，不能把结构性供需矛盾当作总需求不足，并以增发货币来扩大需求。增加的货币因为缺乏回报，很多没有进入实体经济，资金“脱实向虚”十分严重，资金在金融领域、在虚拟经济领域内炒来炒去，在金融体系内部进行自我循环，大量游资寻求一夜暴富。再加上一些监督人员同“金融大鳄”内外勾结，就出现了股灾、债灾、汇灾等金融市场剧烈波动。金融业在经济中的比重快速上升，与制造业的增长比例严重失衡。

第三，房地产和实体经济严重失衡。房地产本来属于实体经济，但2016年全社会都在用加杠杆的办法进行房地产投机，使房地产经济变形走样。在实体经济结构性失衡过程中，由于“资产荒”，加上土地、财税、金融政策不配套，城镇化有关政策和规划不到位，致使大量资金涌入房地产市场，投机需求旺盛，带动了一二线城市房地产价格大幅攀升。房地产高收益又进一步诱使资金“脱实向虚”，导致经济增长、财政收入、银行利润越来越依赖于所谓的房地产繁荣，并推高实体经济成本，使回报率不高的实体经济雪上加霜。

以上这三大失衡是2016年整个经济运行中的突出矛盾，也反映了结构性矛盾的现状。