用金融法制克制人们的贪婪和私欲（2）

伦理性规则的内涵

金融市场高杠杆—高风险—高回报的链条不仅需要法律制度去监管，还需要伦理道德去规范和矫正。一个对道德关怀和公平正义漠不关心的金融法律制度，终将使金融市场以及整个社会遭受严重损失。随着金融市场的不断发展，这种道德关怀和公平正义的内涵将日益丰富，金融法制中伦理性规则的价值也将日益彰显。资本市场金融法制伦理性规则的理论体系宏大庞杂，就我国目前金融市场的现实来看，重点应体现以下几个方面。

明确信息权。资本市场金融法制伦理性规则的重要目标之一是对信息弱势者给予明确充分的伦理关怀和法律保障，形成金融商品合理公平报价机制，避免掠夺性、欺骗性的金融商品报价。在金融领域中，明显存在着信息优势者和和信息劣势者。信息优势者主要包括上市公司及其高管、主要股东、职员以及金融服务业者等；信息劣势者主要指金融消费者。在铺天盖地、鱼目混杂的金融信息浪潮中，二者已经在实质上成为一种支配与被支配、主动与被动的关系。再加上一些虚假、遗漏、过时、误导等不当信息，信息劣势者的处境更为不利。虽然我国证券法已对信息披露制度进行了明确规定，然而总体来说，我国法律并没有明确金融消费者的信息权。应在证券法中明确规定金融消费者或投资者享有知悉其购买、使用的金融商品或者接受的服务真实性、准确性、完整性、及时性、适当性的权利。这样可以更加本质地、深刻地体现金融商品价格的形成机理，明确有效地保护信息劣势者的合法权益。

严守受托责任。严守受托责任是金融法制伦理性规则的核心内容。受托责任是称职的能力和诚信忠诚的责任。金融市场发生问题的重要原因之一就是受托责任缺失。在上市公司频频发生的虚假陈述案中，有的证券公司、会计师事务所、资产评估机构、信用评级机构、律师事务所等中介机构实际上起着协同作假甚至主导作假的作用。我国信用制度还存在不完善的地方，监管者很难通过市场获得市场主体的真实信息，欺诈者违法违规所付出的成本大大低于其所得。我国资本市场受托责任的缺失与我国目前正处于社会转型期有关。因此，应在法律中强化受托责任。要加大对上市公司及其高管以及相关从业人员违反受托义务后的处罚力度，严厉惩治不履行受托责任的行为，增加其违法成本。

遵守公平正义原则。资本市场主要由上市公司、金融消费者、金融服务业、监管部门四类主体构成，任何一方的行为在一定程度上都会波及对方甚至整个市场，各主体在市场中的相互依存度非常高。在共生共存的资本市场中，各主体不仅需要从自身利益出发，充分发挥各自的潜能，活跃市场的整体功能，更需要在较高的伦理道德基础上秉承公平、正义、诚信、善良等伦理原则，顾及其他主体的利益，促进整个市场的健康有序发展。鉴于金融业所担负的高度信赖义务，我国金融法制应明确金融契约的概念，即金融服务业与金融消费者订立提供金融商品或服务的契约。金融契约关系是一种信用形态，它以法制和伦理为基础。通过对金融契约法律关系的规制，可以更明确地保护金融消费者。此外，还应根据货币市场、证券市场、保险市场等金融市场的不同特点，制定金融从业人员道德准则，加强对金融企业高管人员的道德考核和评价。目前，上市公司的大股东越来越多地由机构投资者、养老金和共同基金等组成，越来越多的公司股票被机构投资者持有。积极培育投资者的伦理观念，建立“伦理投资基金”，培养以伦理为导向的治理主体，是解决我国上市公司非伦理投资或违规行为的有效路径之一。资本市场金融法制的伦理性规则应鼓励机构投资者的投资行为根据证券的内在价值来进行，通过理性投资获得正常利润，与中小投资者以及整个市场和谐相处，共同分享经济增长的果实。