正视“钱荒” 加快金融市场化改革 （2）

“钱荒”现象带来多维启示

“钱荒”这一伪命题在银行和资本市场上引起的“真”动荡，凸显出进一步加快市场化改革的紧迫，应当引起人们的重视。正视“钱荒”带出来的问题，可以成为凝聚改革共识的真良机。以往的历史经验表明，改革往往是被“逼”出来的，往往越是人们意识到不改革的危险性时，越会成为凝聚共识、推动改革的关键时刻。如今，“钱荒”现象正以市场的剧烈震荡提醒人们：靠货币信贷的过度扩张换得的经济增长，正在加剧资金的空转、泡沫的膨胀和经济体的虚火上升。我们应当痛下决心加以改变，推进利率市场化等多领域的改革，加快经济发展方式的转变，中国经济方可实现健康可持续发展。

事实上，优化金融资源配置，让金融更有力地支持实体经济，正是当前中央所提倡的。国务院总理李克强近期三度提及要“激活货币信贷存量”，彰显出停止扩张性政策、让金融更好服务于实体经济的意味。 

如何看待钱荒的逻辑和影响？钱荒之后，我们需要做什么？

国务院参事、亚洲开发银行原中国区首席经济学家汤敏认为，中国金融市场发生大危机的概率很小，但要看到，中国较低的资本项目可兑换水平，造成国内金融市场相对封闭，不利于金融机构摆脱惰性，影响了金融支持实体经济发展的能力。推进相关配套的金融改革，显得迫切而又重要。高企的广义货币存量蕴含的风险，必须通过改革体制的方式加以解决。改变中国的金融结构，改变商业银行贷款作为企业外部融资核心来源的地位。此外，我们现在最缺的是小微经济，金融体制改革一个很重要的方向就是用金融体制支持小微经济，支持农业，支持农村，怎么开放民营，开放中小银行，同时建立一套监管体制，让其既能有好处又不出大问题。

那么，中国的金融结构应当怎么改？汤敏说，金融是一个非常大的双刃剑，所以一定要在开放的时候把监管收紧，都监管不开放就死了，都开放不监管就乱了，一定要双向，中国目前的主要矛盾还是监管灵活不够，监管也比较弱。但目前中国楼市泡沫还在发展中；影子银行问题亦十分突出，二者对经济领域特别是金融领域存在潜在的风险。上述问题要求中国在推动金融改革时，首先要严守不发生系统性、区域性金融风险的底线。

银监会主席尚福林认为，从总量看，银行体系流动性并不短缺。截至6月28日，全部金融机构的备付金余额是1.5万亿左右，高出正常支付清算需求量的一倍还多，而且存款准备金率一直是在20%左右，支付头寸充裕。这几天，银行间市场流动性紧张的问题已经开始缓解，这种情况不会影响我国银行业平稳运行的总体格局。尚福林同时表示，一些商业银行流动性管理和业务结构存在缺陷，这些应该引起银行业高度重视，这就需要银行业加大风险管理、结构调整和业务转型力度，下一步将统筹银行业改革发展顶层设计。

值得注意的是，近期国务院常务会议专门研究金融改革问题，提出多条富有前瞻性、突破性的举措。从大思路看，是要逐步有序地推动金融改革，特别是通过盘活存量货币，支持经济转型与实体经济发展，扩大内需，防范金融风险。首先有可能突破的是民营银行的准入改革。不少专家近期指出，要允许尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等民营金融机构，通过相关的制度安排，防范道德风险，防止风险外溢。