互联网金融一周年 “宝宝”军团成长记（2）

一度创造“收益神话”的宝类军团，在盈利机制上其实很简单——投资银行协议存款，把零散资金打包再加价借给银行。于是，这样的传导机制下，余额宝们已经不再是一个简单的“理财神器”。

一些声音认为，余额宝们是“金融寄生虫”：它们借助产品及背后的货币基金，让低成本的活期存款摇身一变成为银行协议存款，虽然没有流出银行系统，但利息却提高了十几倍，“严重干扰利率市场”。

但另一些意见表示，整个中国货币基金市场的总规模和超过１００万亿的人民币存款总额相比微乎其微，余额宝乃至国内货币基金都只能是市场利率的跟随者，根本无法“严重干扰利率市场”。

事实上，从保证收益到补贴、抽奖，原本不允许用于基金销售的手段被余额宝们用得风生水起。几经磨合和反复，全国两会前后，证监会、央行相关负责人都明确表达了对互联网金融的支持态度，“互联网金融”写进政府工作报告，其发展、规范开始成为各部门对于互联网金融的共识。余额宝们带给金融市场的，不仅仅是一款“理财神器”而已，更是一场金融变革的先声。投资者通过购买余额宝们，得以间接分享货币市场的较高收益，这对进展缓慢的存款利率市场化起到了强劲的推动作用。

在余额宝们的刺激之下，工商银行、交通银行、平安银行、浦发银行等“强势银行”纷纷向储户让利，推出类余额宝产品加入战局。业内人士预计，由于互联网企业在营销渠道、创新能力、产品灵活性等方面的显著优势，强烈的“鲶鱼效应”将使金融行业更具活力。从这个角度讲，余额宝们带来的变化还远远没有结束。（完）

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