新常态下的经济形势研判和宏观政策建议（2）

二、当前经济运行中需要关注的问题

当前和今后，中国经济还面临以下问题：一是在既有体制和政策条件下，需求结构难调整，投资特别是政府投资在微刺激政策作用下可能会回升，但消费增长却难以加快增长，产能过剩矛盾还将加剧。2010年以来，我国社会消费无论是名义还是实际增长率一直在下降，按年份看，2010年社会消费品零售总额同比增长184%，2011年171%，2012年143%，2013年131%；2014年1-11月份社会消费品零售总额同比增长12 %，同比回落10个百分点。社会消费增长率回落，在结构上主要同高档餐饮、高档烟酒、高端酒店、高端奢侈品、娱乐消费、汽车、房地产销售下降有密切关系。同时，也与居民消费倾向偏低有关。根据央行2014年第3季度对全国50个城市2万个城镇储蓄户问卷调查结果显示，目前城镇居民倾向于“更多储蓄”和“更多投资”高达82%，只有18%的居民倾向于更多消费。当前居民储蓄投资倾向高、消费倾向低，主要是由我国的收入分配制度不合理、社会保障网建设水平低造成的。

二是实体经济经营依然存在较大困难。当前，在实体经济层面，企业家对经济形势的感觉与宏观层面的观察有较大差别，这与企业目前遇到的发展难题没有得到根本缓解存在直接联系。中小企业特别是小微企业、民企发展艰难，需求不足，产能过剩，成本费用上升，贷款难、贷款贵，上游企业资金拖欠严重，公共服务环境不佳等，停产企业增加，许多企业自主增长动力不强。

三是债务迅速增加和金融风险在上升。目前，我国政府债务已经超过30万亿元，特别是地方政府债务超常增长；企业负债率也在不断上升，已经从2001年489%上升到65%，负债额突破70万亿元；还有居民负债也超过15万亿元。我国社会总体负债水平（杠杆率）已经从2007年的140%上升到210%以上，社会总体债务额达到115万亿元以上，已经靠近国际经验风险高发窗口期的250-280%。

四是房地产市场风险在增加。当前房地产市场销售量和销售价格“双降”已经从三、四线城市蔓延到一、二线城市，房地产开发投资增长在下降，开工量在减少、土地市场在降温，局部地区“去泡沫化”明显。如果房地产市场“去泡沫化”继续下去，必将引起居民财富缩水，地方政府财政收入锐减，房地产企业破产，由此引发购房者、房地产企业、地方政府与商业银行、影子银行以及其他金融机构的债务链断裂，对经济社会发展形成较大风险冲击。

三、新常态下做好经济工作的几点建议

在2014年初,我国确定的宏观政策是积极的财政政策和稳健的货币信贷政策组合。年中我国将宏观政策调整为微刺激，定向宽松。当前，我国经济发展还没有明确的回稳信号，宏观调控的主要政策目标是稳增长。对此，今后的财政政策应向积极宽松转化，做好加减法；货币政策应向真正的中性转化，保持信贷资金适度增长，支持实体经济发展；经济体制应加快改革，为稳增长创造良好的制度环境；产业结构调整既要搞好化解产能过剩，又要加快传统产业转型升级，培育扶持新兴产业发展。

（一）财政政策应向积极宽松转化

宽松即是说在消费没有大的增长情况下要增加公共投资，这些公共投资应该用于经济增长中短板制约方面，特别用于制约城乡居民消费的公共设施方面。在财政收入增长幅度较小的前提下，可以适当扩大一些债券发行规模，用于农业农村基础设施、保障性住房、重大水利设施、贫困落后地区交通设施、节能环保、教育医疗卫生等领域投资建设。

（二）宏观政策向私人消费方面倾斜

比如能不能利用财政存款，以转移支付形式增加对穷人的补助，通过类似方式把资金导向私人消费领域。财政对低收入群体加大转移支付力度，可带来消费的迅速增长，因为低收入人群边际消费倾向高，适当提高财政对城乡居民的基本医疗、基本养老保险补助标准，有利于提高增加社会总消费。目前，中央对中西部地区城市的非正规就业居民和农民满60岁以上的老人基本养老金补助每人每月补助55元，东部地区是275元。笔者认为，对中西部地区的补助标准可以提高到200元，东部100元。每月补助55元养老保险，很难保证他们过上体面的养老生活，即使补助200元也达不到体面的标准。其实，把钱补助给穷人，不仅能带动消费，而且还能促进社会的稳定。因为，穷人最容易得到满足，“给点阳光就灿烂”。政府应该学会用“小支出”换“大稳定”。

（三）继续做好“减法”

继续加大对企业和居民的减税减费力度，在营改增扩围基础上，可适当降低一些进口日用消费品的关税和消费税。中国人现在把钱拿到国外消费去了，拉动了国外的消费。比如，一个LV包八、九百美元，而在国内，售价高达一万人民币以上，我们能否将这些奢侈品的关税、消费税降低一些，让国人在国内买，把钱花在国内，拉动内需。另一方面，要进一步减少对企业的行政性收费项目。2013年行政收费减少了30多项，降低20多项，能不能再继续减少？还有建议对小微企业暂时免征所得税。对于城乡居民个人而言，能不能将个人所得税的起征点从3500元调到5000元，通过这一政策刺激消费。

（四）实行真正的中性货币政策

要保持货币适度松紧，促进社会总供给的平衡，营造稳定的货币金融环境。在进行两次定向降低存准率、一次降息后，可以考虑继续动用普遍性降低存款准备金率和利息手段。再者，各大金融机构向市场放贷应该在推进利率市场化的基础上取消各种中介费，如服务费、信息费、担保费，进而降低企业融资成本。

（五）加快体制改革步伐

积极推进重点领域改革。紧紧围绕使市场在资源配置中起决定作用，并使政府更好地发挥作用，要选准重点领域、关键方面，积极推进经济体制改革。就当前而言，可优先和重点推进财税体制、金融体制、城乡二元体制、国有企业体制、国民收入分配制度等方面的改革，坚决破除影响市场在资源配置中发挥决定作用的体制障碍，完善政府在宏观调控、加强公共服务、保障公平竞争等方面的积极作用。调整好中央政府与地方政府、政府与市场的关系；推动国有企业向民间资本开放垄断行业，有序退出竞争性领域；加快改革阻碍农业转移人口市民化的户籍及公共服务制度改革；积极调整国民收入分配结构，逐渐降低政府和企业在利润分配中的所占比重，提高居民在国民收入中的比重，特别要增加中低收入者的收入。所有这些改革都是从供给和需求两个方面为经济健康增长创造良好的制度环境。