郑洪弢：国际油价大跌与中国能源安全

郑洪弢 中海石油气电集团副总经理

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国际油价大跌是近期的热点话题，与中国能源安全既有联系又有区别，今天我就分享一下在这些方面我们的研究和看法。众所周知，近期国际油价大幅下跌，特别是2014年下半年以来从每桶110美元的油价大幅下跌到不足50美元每桶，下跌了超过50%以上，这次油价大幅下跌带给了我们很多新的思考，这些新的思考我想主要分为五个方面的问题。

第一，油价为什么突然大幅下跌？是市场的因素还是国际政治的主导；第二油价暴跌对石油生产国、消费国以及能源行业有什么影响？第三油价未来的走势如何，合理的价位是什么区间？第四本轮油价下跌是石油产业的周期性循环还是一个新时代的开端？第五这次油价大跌给中国带来哪些机遇和挑战，中国如何应对。

一、国际油价暴跌的原因

（一）石油供给的持续增加是本次油价大跌的决定性因素。众所周知美国页岩油气产业的发展给全球能源带来了深刻的影响，从2011年以来，美国页岩油和页岩气大幅度的快速的增长，2011年以来，美国的原油产量增长了350万桶每天，占全世界原油生产增幅的一半，特别是2014年美国石油产量增加了150万桶每天，就更加加剧了市场供应的增多。石油输出国组织，特别是沙特阿拉伯。沙特阿拉伯的产量是970万桶每天，它起到了一个石油市场调节阀的作用，然而这一次沙特认识到即使他调减产量也于事无补，于是石油输出组织包括沙特放弃了救市，为了确保市场份额，反而加大了产量。利比亚和伊拉克产量恢复，利比亚在2013年初的产量是138万桶每天，然而到2014年的第二季度大幅下跌到22万桶每天，到2014年的第四季度恢复到60多万桶每天。而伊拉克在过去两年间增长了50万桶每天的供应，上述这些因素都保证国际石油的供应，也是本次油价下跌的决定性作用。

（二）从需求方面来看，需求对本次油价下跌也起到了助推的作用，2008年以来全球经济持续低迷，特别是2014年全球原油的需求增长是五年来的最低点，只有70万桶每天，对比一下刚才所说的数据，大家就能发现，美国的石油产量增长了150万桶每天，而全球的原油需求增长只有70万桶每天。特别是中国在这几年全球的原油增长中扮演了重要的角色，在过去十年间中国的需求增长占全球原油需求增长的一半，但是平均增长率达到4.7%，然而在去年也就是2014年的原油需求增长只有2.3%，而其他的新兴经济体包括印度的需求都没有大幅度增长，所以需求增量的下滑对本次油价下跌也起到了重要的作用。

（三）我们都知道国际石油是以美元计价的，美元与油价是有关系的。在2003年以来，美元走势和油价具有负相关的关系，美元走强油价下跌，美元走弱，油价上升。2014年7月以来美元指数持续走强，特别是到2014年的12月已经升值10%，在2014年10月美国结束了量化宽松的政策，美元对油价持续走低发挥了很大的作用。

（四）个人认为地缘政治不是本轮油价大幅下跌的主要原因，且总体形势并不有利于抑制此轮油价的下跌，我们相信美国的战略考虑上，对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉，应该说本轮油价下跌对他们都造成了负面的影响，这是符合美国战略意义的。但是我们不能认为这就是美国的一个阴谋，因为美国的石油企业成千上万，他们听命于市场，而不是美国政府的指令，而且目前的执政党民主党在石油行业的影响力也是比较弱的。另外本次油价暴跌还有一个特点与以往不同，就是以往的油价暴跌都有明显的出发点，是综合因素共同作用的一个结果，本次油价暴跌就没有这样标志性事件，以往油价暴跌无论是1998年由于亚洲的金融危机还是2008、2009年发生了美国的次贷危机都有标志性的事件，但本轮不是，本轮是供应需求以及其他的综合因素导致的，比如说包括中国经济的新常态，包括伊朗的核武谈判的进展，以及沙特的政策等等，因此我们的结论是本次油价下跌主要源于市场因素，地缘政治并非主导。