孙学工：当前宏观经济形势分析与政策走势（7）

如何判断经济增长速度是合理的？

刚才说了很多价格，因为去年确实物价是我们宏观调控最主要的首要任务，经济增长去年是相对放在第二位的程度，我们看去年经济增长从全年来看是增长了9.2%，孤立看这个数字没有什么太大的意义，如果把它连起来看的话，就是我们看中国整个GDP的变化情况。这个6.6是什么时候？是我们金融危机的时候，金融危机最严重冲击我们的时候，我们的经济增长是降到6.6%，你再往左边延伸的话，大约07年的二、三季度也是，中国的经济增长速度是多高呢？是14%，就是说差不多在一年半的时间里，我们经济增长率实际是下降了一半，可见金融危机的冲击和影响还是非常大的。现在回过头来，大家觉得当时出台四万亿，包括十万亿信贷，这些政策是不是有些过猛了？如果处在当时的环境下，应该说形势确实非常严峻。但事后看，可能就是说力度再小一点，问题也不会是特别大，给现在造成的问题也会小一点。但是在当时那种环境下，还是很难做出那么准确的判断，这是社会科学、经济学和我们自然科学非常大的差别，因为它精确化、精良化的程度不会那么高。国外近几年经常说一句化，经济学不是火箭科学，它还是没有那么精确的。

我们的复苏的步伐确实非常高，就是对当初形势的估计，整个实际经济复苏比我们当初预期的好，所以这个整个的复苏都非常快，很快就要一个高点上。到这个高点以后，我们看到持续的降落，刚才9.2是怎么来的？就是后面这四个数加起来的平均，到了这样一个水平。

我这里画了两条线，这两条线为什么这么重要呢？就是经济增长你怎么判决它是合适的？什么叫过快、什么叫过慢，它得有一个标准。我刚才也听书记介绍，咱们实际上就是和很多测量提供标准的，测量判断首先要有标准，对经济也是一样的，首先要有一个标准，但是我们标准不是那么精确。9到10，现在大家普遍认为还是中国经济比较适度的增长区间，如果高于它，可能你通货膨胀的压力就比较大，低于它就会产生别的问题，比如失业，甚至价格下降这些问题。去年整个趋势，整个经济增长是往下走，往下的幅度又不是说特别大，应该说一个比较平缓的下降过程。在这个过程当中，它还是基本保持在我们所谓的适度的增长的区间当中去，所以说这样一个增长率，应该说我们基本上还是比较满意的，尽管说有很多问题在里面，但是它这个状况还是可以接受的状态。这是我们去年整个经济增长的变化的过程。

经济增长你又可以把它分细看，经济增长是什么东西？如果从生产的角度，因为经济增长实际上可以分很多不同的角度来看的。刚才我们讲收入，收入也是一个角度，看看这个政府的收入涨了多少，居民的收入多涨了多少，企业的收入涨了多少，这个构成了整个经济增长。也可以从生产的角度，我们农业生产的多少东西？工业生产了多少东西？服务业生产了多少？从这个生产或者产业的角度，应该说中国现在的经济增长统计主要是依靠生产。各种测量的方法得到的结论，从理论上说，如果在一个非常完备的统计环境下，它不同的方法得到的结论应该是一样的。但是实际生活当中，刚才我说了，包括你收入资料的获得，你并没有很多很好的方式，你是那种取得资料的方式决定了它有误差在里面的，这些数据之间并不完全一致，但是你必须找出一个标准来。我们现在的标准还是用生产，用生产来看，去年农业的增长还是不错的，它是提高的，工业和服务业是下降的。具体的数据我就不说了。

中国的生产当中，我们农业因为占的比重很小，它的变化不会影响我们的趋势，我们是工业和服务业占的比重比较大，特别是工业，影响我们整个经济运行的最主要因素。刚才说经济增长，我们可以从生产的角度来看，也可以从收入的角度来看，另外还有从需求或支出的角度来看，就是你一个产品生产出来以后，这个东西是用于你干什么？最终产品的使用，你中间还有再加工的产品不算。这些产品的使用只有三个途径：第一个是消费，我们生产出来的面包、牛奶供我们消费掉了。还有一个用途是投资，就是说我们生产出来的钢铁、机器设备，这些用来建一条高速公路也好，建一个工厂也好，包括一个实验室也好，这些都是投资，它的价格不会说一年或者两年就消失了，它会持续很长一段时间，这是投资。第三个就是出口，我们经常说的经济增长的三架马车，就是这个东西的最终用途。

为什么需求在宏观分析当中，看经济形势当中作用是比较大的呢？我们实际统计是依据生产。但是在实际中，可能大家从新闻里听到比较多的是投资、消费、出口，为什么它在分析当中重要性是比较大的呢？主要说作为中国现在的情况，包括一些大国的市场经济体，都有这样一个特体，生产在短期内是由需求决定的。因为短期之内我们工厂，我们这些设备，生产能力是很难发生变化的，我们说这个月和上个月比我们生产就发生很大变化，生产能力实际上没有发生很大的变化，但是那个生产量经常发生很大的变动。这个工厂生产能力比如是一千套电视的生产能力，但是你要看他很少或者始终保持地这个水平，它经常是五百台、六百台，有时候高了也可能超过一千台。所以影响它短期生产的主要就是需求，就是有没有人要它这个产品，如果有人要它就可以竭尽全力，甚至很短时间也超过设计的生产能力；但是没有人要的话，甚至停工。所以短期内影响它就是需求的因素，你看经济短期内是往上走还是往下走，你要看看需求怎么变的。长期来看，还是生产决定的，四年、五年以后你的经济应该是多少？那是和你工厂增加多少、你的电场增加多少，那些因素决定的。

如果从需求这个角度来看，应该说去年也是我们说的三大需求，它的速度都有所放慢，但是它放慢的程度和刚才总体的经济情况有相似之处，保持在一个相对比较正常的圈里面。包括我们消费，实际上去年也是受通胀的影响，也是有一定的降低的。出口就更加明显，刚才讲危机之后，经济复苏是非常强劲的，这个强劲的背后很大程度是我们出口有很大的关系，但是去年来看，我们10年的出口增长是30%多的增长速度，去年速度就慢慢的下来了，到了20%多。简单说一下，去年的整个经济形势就是它是在有序回落当中，经济增长是在回落，但是保持一种比较议定的增长，增长速度还是适宜的。物价过快上涨的势头是得到了初步的控制和扭转，特别是进入今年以后，物价下行的速度，这个涨幅下降的速度更快了。但是另外一方面，现在经济当中还是积累了很多的问题和风险，这些问题和风险，特别是今年的经济工作当中是要加以处理的。去年为什么出现这样一个形势呢？这个里面应该说是刚才讲物价的时候也说了一些，是国内外很多因素共同起作用的综合作用的结果。首先就是政策调整因素，我们知道去年我们出台了很多的宏观调控的政策，我们货币信贷政策，大家有耳闻，去年企业融资难的问题特别突出。为什么融资难？就是因为我们管住银行的信贷，不让银行那么大规模的放贷，整个社会的资金就缺乏了。另外就是政府投资放慢。刚才讲需求里面投资在中国，我们中国经济叫投资驱动性的经济，投资在经济增长中的作用是非常大的。投资当中有非常大的一块是政府投资，我们先不论好坏，从现实情况来看，政府投资是在整个投资当中还是占了相当的比重的，去年我们政府投资实际也是放慢了，这个放慢也是跟我们政策调整也很大的关系，特别是中央政府对地方政府的投资行为做了很多的约束。