明年经济维稳的几个有利抓手

■2015年，经济增长7%是宏观经济的政策底。这个底是有弹性的，不是硬底。但短期不能破，不能演变为破位下行趋势。守住7%的底线，就会守住人们对于中国经济的相对乐观预期。

■明年的财政、货币政策不会全面扩张，只是适当松一点，以满足短期稳增长和长期可持续发展之需要。目前经济增速下行压力未解，通缩风险增加，稳就业面临挑战，金融风险上升，四大目标指向均要求央行货币政策稳健偏松，今年11月降息是一个信号。明年，货币政策操作向上弹性还是有空间的。当然，措施操作上不能只顾总量目标，更要考虑金融制度创新，推进金融改革深化，加快利率、汇率市场化。从财政政策看，2015年财政政策应继续“积极”，明年可适当上调赤字率。

■经济增长方式从“褐色”转到“绿色”，是从传统大国到现代强国的必由之路，我们选择这条科学发展道路，宁肯速度慢一点，但求质量好一些，留给后代的发展空间就大一些。用这种绿色眼光来看待GDP增长7%，就不会那么焦虑和恐惧，而会更坦然务实。

火热的资本市场成为各方关注的焦点，但宏观经济数据不好看是不争的事实。作为经济的晴雨表，股市走出了与实体经济不相吻合的态势，是市场嗅觉更灵敏，还是我们对于经济形势的判断有偏差？对此，上证报记者日前专访了国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪，请其答疑解惑。

信心比黄金还珍贵

上海证券报：明年宏观经济的底在哪里？

陈东琪：2015年，经济增长7%是宏观经济的政策底。这个底是有弹性的，不是硬底。但短期不能破，不能演变为破位下行趋势。

首先，GDP增长政策主要兼顾发展和就业两大目标。从发展来看，未来几年即便每年GDP增速保持在6.5%左右，也足以完成2020年GDP比2010年翻一番的目标。从就业来看，2014年7.3%左右GDP增速，前三季度的新增就业就达到了1082万人。目前单位GDP增速对应的就业人口接近200万人，意味着5%以上的GDP增速就足以完成每年1000万人的就业目标。

目前我国经济增长在合理区间内下行，不会引发系统性风险。但是，如果很快破位下行，甚至缓慢下行演变为快速滑坡，那么风险就较大，经济可能失控。

其次，政府对经济下行中的系统性风险心中有数，并已经和正在采取措施逐步化解系统性风险。如今年下半年加大了公共工程项目投资力度、11月的非对称性降息等，就是政府主动作为，既着力稳增长，又着力防风险。

当然，现实中通缩的风险压力加大。从11月数据看，经济依然疲弱，PMI从50.3降到50，创9个月新低，这是近年来少有的，说明制造业景气度再次降低。PPI连续30多个月为负，其外部原因是国际能源资源供大于求，价格大幅走低，近期国际油价暴跌，钢铁、铜铝等大宗商品价格跟随大跌，这种传递效应加剧了我国通缩的风险。但是，主要原因还是国内有效需求不足，特别是投资品需求收缩。

应该看到，从目前的结构性通缩演变为全面通缩，需要一个较长过程。但我们对可能出现的全面通缩要早做防范，防止全面通缩对经济造成持续性影响，形成系统性风险。事实上，今年以来政府在政策操作中已经采取了行动。

第三，作为世界第二大经济体，中国的东西部和城乡间的差距、逐步崛起的大国消费市场以及充裕的劳动力市场等要素，配之于目前的适度调整，加上此前改革开放30多年的积累，我们对中国经济增长前景还是有信心的，预期谨慎乐观。

从市场看，预期是一个很奇特的心理现象，买涨不买跌是普遍现象。如果政府工作心态积极，守住7%的底线，就会守住人们对于中国经济的相对乐观预期。现在还是要讲一句话：信心比黄金还珍贵！