张鹏：以“十个更加”和“五大理念”开启“十三五”发展 （5）

3.三期叠加

三期叠加，好多同志用它的时候只用第一点的表述，而很少用第二点的表述。第一点的表述是把三期叠加看成当前经济发展中的一些问题和矛盾。这是三期叠加第一层次的涵义。三期叠加第二层次的涵义是什么？它是我们面向未来的一个发展战略。它不仅仅是一个压力，它还是一个发展战略、一种发展思路和理念。在这里，希望大家把思维调整到我这个思维上一起来看。中国经济的正面是由一个又一个的产业构成，仅仅制造业，中国就有41大类产业。但我们把中国经济翻过来，你就会发现，整个中国经济所创造出来的财富不外乎分配到三张表：第一张表，政府的资产负债表；第二张表，企业的资产负债表；第三张表，居民和家庭的资产负债表。三期叠加，其实是基于这三张资产负债表而找到的中国经济脱困和转型的重要思路和路径。

第一，前期刺激政策的消化期。前期有什么刺激政策？大家众所周知的4万亿。4万亿是什么？4万亿是政府大规模举债。整个政府债务高起，到了现在，政府这张资产负债表受到了较大的压力，继续简单的扩张，这个资产负债表的空间也受到了明显压缩。第二，经济结构调整的阵痛期。怎么叫阵痛期？在这个时期，原有的生产方式和生产模式跟市场需求不符。于是，原有的那些机器设备、原有的生产组织要快速淘汰。快速淘汰就是加速折旧，加速折旧就是资产加速贬值、加速减计的过程。同时，我还要面对市场新一轮的需求展开新一轮的投资，以把握住市场。于是，一方面，我要承担较大的资产减计损失；另外一方面，我还要以负债的方式大规模举借资本来完成新一轮投资。大家可以看出来，经济结构调整的阵痛期是一个企业资产加速减计，但负债在加速累计的时期。企业的资产负债表也受到了较大的压力。三张资产负债表就剩了一个资产负债表保持良性而健康的状况，就是居民和家庭的。所以，我们要转向第三张表来获得经济增长的原动力来源。家庭有了钱要干嘛？一个是消费，一个是投资（储蓄也算一种投资）。而家庭的消费是个性化和多样化的消费，家庭的投资是大众创业、万众创新。这两个词汇，大家都耳熟能详，只是没有把它统一到一个体系当中，它是在这个体系中所形成的一个输出模式。第三，增长速度的换挡期。这个换挡不是被动换挡，而是主动换挡。习近平总书记早就说过，中国经济增速的减速，很大程度上是中国政府“良性调整”的结果，是我们主动换挡。原来是依靠政府和企业那两张资产负债表来支撑经济，现在转向了家庭资产负债表。你要转弯，开手动挡车的同志就知道，转弯的时候还要减个挡，这就是换挡期的来由。我们是主动换挡，它其实是一个发展战略，不是我们仅仅去强调发展困难。

到了2016年，到了“十三五”时期，怎么去完成这个转弯？推进供给侧结构性改革，这个概念已经明确了。中央经济工作会议是这样表述的：“推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择，是适应我国经济发展新常态的必然要求。”。

这就是三期叠加，要学会从第一个层面往第二个层面来用。

4.战略机遇期

中国现在仍处于重要的战略机遇期之中，只是我们的战略机遇期的表现方式、运行规律有所调整，但中国整个仍处在战略机遇期中的重点和重心并没有发生改变。在这里也希望各位同志注意，习近平总书记在2015年APEC工商领导人峰会上，已经用“四个没有变”把中国处于战略机遇期中的地位和策略表述得非常清楚。在这里我就不再赘述了，大家可以去看一下习总书记“四个没有变”的讲话，说得非常清晰。