许正中：化“疫”为“翼”，推动中国经济健康向好（2）

一、新冠肺炎疫情对中国经济的影响

我们知道整个世界形成了人类命运共同体、利益共同体。疫情在中国暴发，这只“黑天鹅”打乱了中国人民正常的经济、社会生活。疫情在全球肆虐，致使一些经济活动像按下暂停键一样出现停摆。境外疫情的井喷式扩散使石油价格暴跌、美股多次熔断，这三起“黑天鹅”“灰犀牛”事件引发全球断崖式社会经济危机的可能性越来越大。对我们来说，对现实作出正确判断是制定相应政策的一个重要方面。

有人说现在中国经济被疫情、汇率、债务三杀，但世界上其他国家也是这样。欧美经济估计需要两年才能恢复元气，这个判断还是在欧美国家控制疫情的速度和中国相当的情况下。

疫情在全球蔓延引发的恐慌不单是病毒迅速传播对人体的危害，还有对全球经济的打击，其核心焦点是对供应链造成了重创，尤其是关系到长期全球产业链的重组。一些正在产生诸多负面影响的外溢效应波及众多领域，不仅冲击了疫情暴发国的经济发展，也影响着国家间的合作关系，拖累全球经济，迫使各国和国际社会耗费大量的人力、物力、财力，甚至采取封城、封关、停航、撤侨等极端手段来应对。

疫情这只“黑天鹅”已经引发了世界经济的“蝴蝶效应”。首先，它导致各个国家封关，各国政府推出错综复杂而相互冲突的应对措施，以致于在世界各地顺畅地运送货物和人员几乎不可能。许多行业遭到重创，其中最主要的是国际旅游业，不仅不能继续搞还成了一种近似犯罪的活动。有的国家出现了社会恐慌，发生了抢购卫生纸、口罩等日常用品的现象。当然也有些国家想趁机把疫情当武器，当外交工具打压其他国家，借机通过经济手段搞垮其他国家。新冠病毒的传播正在造成全球性金融市场的恐慌、资本逃逸，各种货币对美元汇率都在下跌。有人认为此次疫情的冲击对人类发展是一个巨大的扰动，其严重程度直逼1929年的世界经济危机，远远超越“911”和2008年全球金融危机的危害。

改革开放40多年来，中国经济一路高歌，但这一次我们的经济发展速度却比过去慢了很多。现在疫情对世界经济的冲击已经很大了，油价大跌引发了产业重组。在这场危机中，沙特阿拉伯和俄罗斯未能就减产以稳定石油价格达成共识，发动了石油价格战，导致原油价格大幅下跌。一开始跌到每桶30美元，后来局部地区跌到10余美元，更有甚者，原油期货竟然跌成了负的40美元，这在整个人类经济史上都是罕见的。由此触发了中东地缘政治风险，倒逼通缩预期上升，对冲央行货币宽松政策的效果日益明显。

油价战和疫情、金融危机不同。疫情和金融危机会导致市场食物短缺，带来的是通货膨胀，但油价战往往带来的是通货紧缩，对现有产业体系冲击最大。从经验上看，用财政平衡油价来衡量，“欧佩克”产油国的财政平衡油价普遍高。比如沙特是80美元每桶，以俄罗斯为代表的非欧佩克的平衡油价也有45美元。现在我们跌破了他们的平衡油价，这就是中国人常说的“赔钱赚吆喝”。关键这种情况对美国的冲击在哪呢？油价45美元一桶时美国还可以是一个石油输出国。20世纪90年代以后，美国以液燃气革命为基础形成的新的产业体系，这一次有可能被彻底扰动，有人说严重的话会被彻底掀翻，这就会导致全球产业链的重组和转移。

新冠肺炎疫情的暴发让国内所有经济、社会活动按下了暂停键，在此基础上，国外的情形又对中国经济叠加了新的不利影响。因为我们国家是以制造业为主的，世界石油危机特别是油价的变化会对中国经济造成非常巨大的扰动。

股灾作为第三个“黑天鹅”事件导致了全球金融危机的爆发，与前两个“黑天鹅”事件造成的危机又形成了叠加。金融市场受疫情影响的速度可能比新冠病毒扩散的速度还要快，2020年2月24日，“欧佩克”股市开盘即暴跌，从3万点降到2.4万点，打破了技术性牛市和熊市的分界线。表面上看疫情是压倒全球金融市场的最后一根稻草，而真正引发金融暴跌的元凶是美国经济危机造成的“灰犀牛”事件。因为美国的利率长期处于低水平，导致企业和国家积累了巨大的债务泡沫，破灭的风险越来越大。2020年3月9日周一一早，美国开盘即重复了熔断机制，经济学家在分析这个问题时本来认为是“黑色的星期一”，结果是“黑色的一星期”，在之后的一周内，美股连续三次熔断，不久又出现了第四次熔断。在历史上，股市四次被熔断机制所熔断也是很少见的。有人说道琼斯指数经历了自1987年以来最糟糕的一天，深深陷入了所谓的熊市。紧接着黄金价格暴跌，比特币也暴跌。比特币大概缩水了多少呢？25%。诺贝尔经济学获得者罗伯特·席勒警告说：“疫情正在破坏商业活动和投资意愿，市场崩溃远没结束，目前全球股市和经济都极度脆弱，很有可能会陷入经济衰退。”