新一轮改革助中国经济换挡升级（2）

其次，在经济增速较长时间回调过程中就业总体稳定，没有出现大规模失业问题。全国职业岗位供求维持在需求略大于供给状况，特别是技术工人、熟练工人、基础工程师需求缺口较大，就业对增长放缓的“容忍度”已明显提高。

第三，企业亏损面下降。自2012年5月以来，工业增加值增速一直在10%附近及以下，但企业亏损状况总体好于历史水平，亏损额占主营业务收入维持在0.8%左右，既低于1997年来1.4%左右的历史均值，也略低于2003年以来快速增长时期0.9%的平均水平。这说明7.5%左右的GDP增速和10%左右的工业增加值增速可以基本维持企业的正常运营。

（3）资金价格明显走高。一是短期市场利率高位徘徊，利率上升压力向长期端传递。进入2013年下半年以后，各期限SHIBOR的月均利率始终维持在3%以上。与此同时，金融市场利率上升的压力开始向长期传导，10年期国债收益率从8月开始总体走高。

二是存款余额波动加剧，存款利率普遍抬升。2013年季度交界时期存款余额波动有加剧之势，尤其是储蓄存款在季初大规模流失的状况更为突出。2013年6月以来，股份制商业银行和国有商业银行陆续开始上浮一年期以上的存款利率，固定利率同盟出现分化。

三是银行理财产品收益率持续走高。11月末金牛网银行理财综合指数升至5.37%，超过6月末的5.33%，创出该指数2010年创设以来的新高。2013年年底，部分股份制商业银行3个月期理财产品预期收益率已达8%的历史最高水平。

（4）人民币对美元汇率大幅升值。2013年，人民币对美元汇率整体表现出明显上升态势，汇率中间价累计升值3%，且在年内累计41次刷新2005年汇改以来新高，而2012年全年仅升值0.25%。

人民币快速升值的原因：一是中央稳增长措施产生效果，下半年中国经济弱势复苏带动人民币走强。二是美联储意外推迟QE退出以及美国财政风险上升使得美元指数走弱，人民币升值压力增大。与此同时，外汇占款也较上年激增。2013年1-11月，金融机构外汇占款累计增长2.5万亿元，比上年同期多增2.15万亿元。

但是，人民币的强势升值并不具有稳固的基础，2013年海外一年期美元兑人民币NDF报价基本高于国内人民币对美元即期汇率，说明海外市场一直存在人民币贬值预期。