敢问路在何方？——监管新政下的投行生态（3）

根据欧美国家的经验，仅有少数大型券商能够承接ＩＰＯ业务，而其他中小券商的重点转向销售，即发行与销售分离。

有专家指出，欧美市场与国内市场在基础制度、市场结构、监管方式上差别很大，我国券商行业内部不一定会掀起一阵并购重组风潮，但券商之间的赢利能力和赢利水平必然会产生分化。

此外，投行内部的人员结构上可能也会发生变化。“撮合能力和谈判水平突出的人会走向前台，而更多的人是在为他‘打工’，从事后台的事务性工作，这些走向前台的人就是所谓的‘投资银行家’。”黄姓保荐代表人表示。

这位保代认为，在注册制下，现有很多工作完全可以外包给律师事务所和会计师事务所，券商的投行团队会大幅减员。未来，专业的并购重组人才，甚至是专业的投资公司就会横空出现，成为资本市场的新主角。（完）

（转载请注明来源：宣讲家网站71.cn，违者必究。）