影响当前和今后一个时期全球格局演化的十大变量（5）

四、高通胀会持续推高一些国家生产生活成本

无论是从全球还是从发达经济体来看，通胀率都处于2008年以来的最高水平。新兴市场和发展中经济体的通胀率达到2011年以来的最高水平。本来随着美元加息和美联储资产负债表缩表，大宗商品价格有可能缓慢回落，但全球大部分国家高通胀从生产价格指数（PPI）转移到消费价格指数（CPI）的时滞期刚刚到来，会呈现PPI下降与CPI上升的交叉局面，尽管通胀风险短期内不会完全结束，CPI上涨预测会持续到2023年，但还可以控制在一定水平。俄乌冲突叠加美国上一轮疯狂“撒钱”，尽管美国已经开始紧缩的货币政策，但全球性通胀仍然“高烧不退”。

重要经济体创几十年来最高通胀水平。2022年2月，美国、德国、英国、俄罗斯、印度、意大利、加拿大、西班牙、土耳其、荷兰、阿根廷、南非等近百个国家通胀率都创下历史新高，超过5％。美国3月通胀率高达8.5％，4月份8.3%，5月份8.6%，陆续8个月通胀水平在6%以上，创1982年以来的历史新高，全年通胀率可能高达10％；欧盟一季度通胀率达到7.5％，创第二次世界大战以后的历史新高；德国3月通胀率达到7.3％，创40年以来的新高。通胀率持续飙升的国家居民生活成本大幅上升，底层民众叫苦不迭。

全球大宗商品价格持续上涨。2021年，22种有色大宗商品环比年均涨幅为62.64％，其中10种有色商品高于平均涨幅。镁、氧化镨、镨钕氧化物、镨钕合金这4种商品2021年涨幅超过100％。

受俄乌冲突影响，以及西方国家对俄罗斯制裁的扩大升级，全球市场反应剧烈，避险情绪加重，黄金、石油、天然气、农产品等价格一路飙升，运输价格暴涨。截至2022年3月15日，波罗的海原油运价指数（BDTI）和波罗的海成品油运价指数（BCTI）分别升至1279点和1032点，自冲突爆发后分别上涨375点和336点，涨幅41.5％和48.3％，同比增长75.9％和82.3％。新加坡大华银行预测，2022年二季度黄金价格为2100美元/盎司，三季度为2150美元/盎司，四季度将达到2200美元/盎司。叠加战争、疫情、供应链断链和一些国家“躺平”等因素，石油天然气价格达到了历史天花板。2022年一季度布伦特原油价格上涨39.6％，油价曾在3月7日达到每桶139.13美元；天然气价格比上年翻了10倍还多，最高时涨至3500欧元/千立方米。5月以来，全球原油市场再次上涨，当前“两油”价格已超过120美元/桶大关。在原油价格飙涨的情况下，柴油和汽油等产品的价格也水涨船高。高盛已将三季度布伦特原油价格预期大幅调升至140美元/桶，四季度至130美元/桶，此前预期均为125美元/桶。

美国一方面要求欧洲严厉制裁俄罗斯，使欧洲来自美国的天然气占比不断提高；另一方面增加从俄罗斯进口的油气资源，2022年3月底至4月初，美国从俄罗斯购买石油量增加了43％，日进口俄罗斯石油达到10万桶，而俄乌冲突前美国平均从俄罗斯进口6万-7万桶。6月1日，拜登表示，美国政府正在考虑其他方案，比如“以低于市场价的价格”购买俄罗斯原油。

欧洲是受俄乌冲突影响能源价格和粮食价格上涨最快的地区。根据调查国际数据供应商路孚特数据，欧洲已连续4个月成为美国液化天然气（LNG）最大的出口目的地，其中1月份725吨、2月份640吨、3月份743吨，约占美国出口量的65％，超过俄罗斯管道气5倍，价格则是俄罗斯管道气的3倍，导致欧洲天然气价格暴涨近8倍。

与此同时，粮食食品价格居高不下。事实上，粮价上涨并非近期现象，从2020年新冠疫情暴发，反映粮价最重要的指标全球谷物价格指数屡创新高，自2020年至2022年3月全球谷物价格指数涨幅超过65%，达170.1，创该指数有统计以来最高水平。根据联合国粮农组织6月数据，与去年5月相比，全球小麦价格上涨56%，谷物整体价格上涨近30%，植物油价格同比上涨45%。国际小麦、玉米、大豆价格相较年初分别上涨48%、30%、28%

全球19％的大麦、14％的小麦和4％的玉米产自俄罗斯与乌克兰，两国小麦出口量占全球出口量1/3，玉米出口量占20％。在俄乌冲突发生之后，小麦、玉米、大麦、食用油和肥料的供应链都受到了严重影响。俄罗斯和乌克兰共生产了美国一半的化肥，目前化肥价格现已翻了四倍。联合国粮食计划署宣布，人类或将面临第二次世界大战后最大的粮食危机，多达17亿人正暴露在粮食、能源和金融系统的破坏之下，导致贫困和饥饿问题的恶化。世界正进入一个没有足够食物供应的时代。

随着美元加息、美联储资产缩表、俄乌战势变化、美国等国家对俄罗斯全面严厉制裁等进一步发展，全球石油天然气和大宗商品价格还会出现跌宕起伏，或是在高通胀基础上变本加厉再创新高，或是急剧下降使市场一地鸡毛。