当前经济形势分析与宏观经济走向（4）

第二，资源方面。按道理在贫富分化的情况下，政府应该调节公共资源向中低收入倾斜，但目前我们的公共资源为中低收入者服务不够。政府利用公共资源和公共权力更多地是跟资本结合，为资本服务。土地压低价格征收，房子压低价格拆迁。养老保障、医疗保障凡是在发达地区、大城市保障面宽、标准高；对农民工、落后地区就保障程度低、标准低、覆盖率小。恰恰是想消费的人的消费成本高，有点钱也不敢消费。目前中低收入者想消费，根本没有能力。另外，现在价格一上涨，通货一膨胀，把好多中产的收入水平降了下来。

还有一个因素是，当前有利于让中低收入者改变身份的政策不到位，优质的公共服务政策都是向高端人群倾斜。比如，改变身份的途径变窄、变少，主观因素多。有一个机构，调查了11000个人，由草根群体变成中等收入者、成功人士有哪些因素阻碍？他们分析了六大因素，其中有五大因素都不由自己决定，例如社会关系、社会歧视等外部原因。比如，农民改变身份有一个重要途径就是上大学。但现在北大、清华、人大包括中国农大，农民的孩子越来越少了。2010年，北京大学有10%的新生来自农村，清华为17%，中国农业大学2011年有27%的新生来自农村。因为优质教育资源向城市集中，优质卫生资源向城市集中，在公共服务上不对等，最后导致中国的中低收入者很难改变身份，改变身份的成本大大提高。

第二个问题，当前中小企业、民营企业发展困难。

这是我们当前首先要注意的。2008年以来，我们应对金融危机，货币扩张，大量放贷。但当时主要是国有企业、大型企业把钱拿走了，中小企业拿的钱少。但2010年以来我们货币、信贷紧缩是一刀切的。现在，我国中小企业资金链断裂，亏损面扩大，亏损额增加，主要是融资难，原材料价格涨价，工资成本提高，政府服务缺乏。我们到地方看，这两年各级政府都在收权。过去贷款没有服务费或服务费比例非常低，现在有些南方的中小企业要想在国有金融机构贷钱必须加40%的服务费。

中小企业、民营企业的发展影响中国经济。因为中小企业、民营企业就业面大，而且消费高。国有企业、垄断企业由于资本高，每单位投资安排的就业远远低于中小企业，他们工资高但不消费，拿了钱存起来了。真正能拉动就业和消费的中小企业目前遇到困难。现在网络上讨论，中国是要救欧洲还是救温州，浙江是中小企业的发源地。当前，中小企业和民营企业的发展环境明显恶化，这是不利于中国经济发展的。

第三个问题，地方债务和资金体外套利导致金融风险上升。

第一，2010年全国各级地方政府的债务公开数字是10.7万亿。地方政府都想靠非预算收入还款。这些地方政府之所以敢负债，就是基于一个预期：城镇的土地可以卖高价。但如果目前土地流拍，房地产双降，以后政府来自房地产的收入必然下降。明后两年地方到期的将近50%的债务谁来还？还有行业欠债，高铁欠2.3万亿，其他的行业债务2万亿。这加在一块的15万亿的债务并不在政府的统计里面，这些债务谁来还？

第二，2011年下半年以来，人民币存款明显减少，10月份全国居民存款减少6000亿，四大银行连续几个月存款负增长，12月份的前十天，四个银行存款减少了4000亿。核心原因是大量资金脱离金融监管，进行体外套利。银行通过理财、信贷投资向国企、向社会投资理财；国企、大企、上市公司也向中小企业、民营企业放高利贷；小贷公司、担保公司、典当行、寄售行、民营机构也利用紧缩环境大肆筹资，高息放贷。如果这种趋势下去，再不进行治理，金融风险会爆发。

第四个问题，通货膨胀。

尽管当前通货膨胀压力减轻，但是通货膨胀的不可控因素还较多。不可控因素来自于以下几个方面。

第一个，流动性资金多，资产泡沫严重。2009年、2010年应对世界危机，我们放出去25万亿的货币。这25万亿的货币想在短期内收回，没那么容易。它是水，它是黏性的磁铁，要想在一年几个月把它收回来，不是那么容易的。货币一旦贴附在商品里面，想把它抽干榨净很难，因为还没等抽干榨净，那树就枯了，经济就死了。但是就当前来说，我国货币供给在世界上是最高的。日本的M2跟GDP的比例关系是1.63，货币供给是财富的1.63倍，美国是0.68倍，欧元区是1.1倍，而中国当前货币跟财富的关系是1.9倍，将近两倍，就是我们的货币供给高。

美国这一次应对金融危机搞了两次半量化货币，加在一块不到两万亿美元，也就是12万亿人民币，而我们发了25万亿人民币。看经济规模，美国GDP是15万亿美元，而我们是6万亿美元，我们的货币发行远远超过美国。这么多的货币流出来，想在短期内把它收回来，非常难。但是不收回来，这些货币在财链中到处流动，会给我们治理通胀带来难题。目前全国人民币储蓄是79.5万亿，80%是城里人储蓄，64万亿的存款由6亿人掌握，平均每人10万块钱存款，这样的流动性会对通货膨胀带来压力。

第二个，输入性通货膨胀。欧洲主权债务危机中的几个国家有的已经“死亡”，有的正在走向“死亡”，为了救他们，欧元区准备拿出一万亿欧元来救市。一万亿欧元相当于8.2万亿人民币。美国为了刺激经济，还准备搞三次量化货币政策。如果欧美下一步大量发行货币会引起国际大宗商品涨价，大宗商品涨价会引起中国进口原材料、进口能源价格上涨，会沿着产业链到中国，引起中国价格上涨。所以，需要考虑输入性通货膨胀。