转型之路：印度“象”变印度“虎”？

初到印度，扑面而来的不是纯经济新闻，而是安纳·哈扎尔发起的反贪腐绝食抗议。不过在CNBC印度台“Gear up for the recession”的大标题下，应该承认，今年绝非是印度经济表现较好的一年。比起前几年轻易达到的8%的经济增长率，印度总理辛格在国际媒体面前艰难地保证2011财年7.5％的增长率，卢比在几周内跌幅达16%，孟买股市也成为2011年世界表现最差的股票市场之一。

但从孟买、德里、班加罗尔到金奈，沿路施工不断的地铁或道路又一次次地把我们从数字带回现实，印度经济仍然充满活力与希望。

“2008年金融危机后，印度与中国经济政策最大的不同就是，中国以投资刺激经济增长，而印度主要依赖消费面的政策。2008年印度出台《农业就业法案》以及《公共部门工资法案》，在补贴消费的同时，也为未来的通胀埋下了种子。印度今后必须需要更多投资。”印度金融评级机构经济学家表示。

不过，作为亚洲经济增长的后起大国，印度一直走的的确是一条与众不同的道路，有时甚至是一种“颠倒的增长”。

这种颠倒首先表现在经济改革的顺序上。理论上，在一国经济发展史上，生产要素市场，如土地、劳动力以及资本市场改革应该先于产品市场的改革，这样才可以促使资源更加有效地分配，但印度则是终端产品市场的改革为先，资本市场的改革较先进行，而土地与劳动力的改革则至今依然没有理顺。

这一方面是因为产品市场改革的阻力较小，另外，很少有政府真正支持自由化的市场改革，具有代表性意义的是1991年印度经济改革，当时这项改革进行与否成为能否获得国际货币基金组织援助的先决条件。

而印度经济结构中另一独特之处，则在于产业占GDP权重的分布差异。据统计，2010年印度工业生产占GDP比重为26.3%，而服务业则为54.7%；中国的这两个数字分别为46.9%和43%。世界盛赞印度“世界办公室”的地位，事实上，在“世界是平的”理论风靡全球的背后是印度工业，特别是制造业的困局，其主要挑战包括赋税较高、监管严格以及基础设施薄弱等诸多问题。“服务业应该配合实体产业而发展，如果服务业的增长速度远超于实体产业，实体产业占经济的份额就会越变越小，这对一个高速发展的经济体来说不是一件好事，所以必须提升印度的工业水平，实现经济的平衡发展。”上述经济学家说。

而在这背后更深层次的原因是印度劳动力的就业问题。这个素来以世界上“最年轻的民主”自称的国度有着令老牌国家称羡的年轻劳动力，人们似乎自然地投射出其对经济增长的贡献，但劳动力究竟是红利还是负担，其双刃剑的本性在印度多元社会中也许更加锋芒毕露。

据预测，下一个十年中，印度将会有1.2亿人口进入劳动年龄。到2035年前，印度15亿人口中，工作年龄人口数将达到65%以上。为了解决日益严重的劳动力问题，印度计划委员会也制订了新的制造业目标——在未来30年中，将制造业占GDP的比重提高至25%。

一位印度市场证券分析人士很赞同这一判断，“印度经济真正面临的长期挑战是保证就业水平，而非劳动力的供给，为此印度财政部已经专门成立了非盈利组织——全国技能发展集团（NSDC）执行全国性教育训练计划，目标是用10年时间培养5亿名具备技能素质的人力投入21项产业。”

当然，制造业要更好地发展需要多方硬件支持，基础设施的建设已经多次成为经济规划中的重点。印度还吸取了中国经验，建设起经济特区，目的是提供一个更加便利的环境，在电力供应方面提供稳定保障。

但这并没有完全改变基建落后失修的状况，土地征用过程缓慢、环境评价复杂以及地方政治势力的影响最为人诟病。麦肯锡印度公司发布的报告称，印度十一五规划期间计划投资5000亿美元用于基建，但预计工程的授包率为70%，其中60%的工程存在拖延的情况。印度高速公路管理局甚至到现在都没有委任一名局长。

“印度企业界正面临着政府决策的诸多不确定性，投资周期正在减慢。”当地一位证券分析人士表示。市场对于印度政府的政策原本有很高期待，比如说早期的货物与服务税（GST）的改革，希望能使体系变得更加高效，但过程被推迟。

而近期影响最大的就是外国直接投资零售业的规定，外资对单一品牌零售业51%的持股上限未能打破，虽然印度总理辛格多次表示，2012年初将重新推动立法讨论，但他必须在此之前平息来自反对党以及国大党内可能包括索尼亚·甘地在内的明确反对。

最新的好消息是外国个人投资者将于2012年1月15日起获准直接进入印度股票市场。分析认为，此举在短期内对经济的影响不甚明显，但从长期来说，将吸引更广泛的投资群体、更多国外基金前来投资，有助于稳定印度市场经济。

负面的全球环境、缓慢的决策过程以及高利率的影响……展望2012年的增长，上述印度金融评级机构经济学家认为，印度经济形势在变得更好之前会变得更糟。考虑到利率政策可能在1年至1年半后才能发生影响，印度经济可能会放缓增长的脚步。