黄金变了，还是世界变了？（2）

那么，今天到底该如何理解黄金的价值？我的观点是，从长期看，黄金并不是对抗通胀的良好工具。只有在经济面临极端风险，或者通胀非常严重的情况下，黄金的避险、保值功能才会非常明显。在“温水煮青蛙”式的长期缓慢的通胀情况下，黄金与普通大宗商品的价格曲线，最终走向一致。

解放观点：这次黄金暴跌，离不开全球经济复苏这个大背景。这里面透出哪些信号？

杨长江：全球经济特别是美国经济，应该说已经开始缓慢复苏。但隐忧也不少，比如新兴经济体并没有达到预期中的增长，欧洲经济仍然不稳定，还是有爆发危机的可能。但就正常情况而言，这么大的金融危机，很多年才会遇到一次。短期内，那种全球性的金融危机，导致崩溃的系统性风险，再次爆发的可能性已经大大降低了。风险远去，金价下调，也是意料之中的事情。

好比雨过天将晴，现在快到了该把伞收起来的时候。国际金价的下跌，并不意味着黄金的避险属性被破坏了，它只是反映全球经济所面临的极端风险已经下降了。

解放观点：一面是金价下跌，一面是呼吁重回金本位制的声音不绝于耳。这种矛盾的现象，该如何理解？

杨长江：始终有些人坚持要回归金本位制。这种声音自1982年金本位制崩溃后，就没有断过。我的看法是，绝无可能。有一句诗说明问题，“不问苍生问鬼神”。苍生，是现实的经济发展需要。鬼神，是若干年的地质作用，鬼斧神工的力量。受自然条件影响，黄金的供给是有限的。但是经济越发展，对货币的需求量越大。从历史来看，这两者之间的矛盾始终不可调和。当经济发展没有那么快的时候，或许还能勉强对付。只要经济发展一快，黄金供给不足的弊病就暴露无遗。由此会带来长期的通货紧缩，严重制约经济发展。当年尚无法解决这个问题，如今经济总量发展到这般水平，要解决更不可能。

当然，这并不意味着今天黄金就不重要了，或纸币脱离黄金发行就没问题了。批评者的观点也不无道理，脱离了金本位制，导致纸币发行变得没有制约，酿成严重泡沫。所以，这也提醒人们，尽管现在全球金融市场的极端风险已经消除，但是高通胀卷土重来并非没有可能。目前全球央行都在实行宽松的货币政策，鉴于经济形势复杂，该政策短期内尚未引起价格明显上升。此时，黄金对抗通胀的属性并没有体现出来。但未来，随着宽松政策效应的逐步累积，也蕴含着再发生通胀的可能。若如此，金价复涨也就是情理之中的事了。

解放观点：有意思的是，每当国际金融市场有什么风吹草动的时候，各种各样的“阴谋论”“阳谋论”“操纵说”就会甚嚣尘上。这次金价行情暴跌后，也不例外。怎么理解这种声音？

杨长江：我反对阴谋论。金融市场本来就是一个投机性很强的市场。原来投机资本的兴趣主要集中在股票和外汇上，只不过近年来越来越多地介入大宗商品，使得价格剧烈波动。国内很多通俗经济读物，往往喜欢鼓吹阴谋论。这种言论，看起来很有煽动性，其实充满了臆想和常识错误。我一直持这样的观点：如果你带着这样的视角，那么这个世界就到处充满了阴谋。这并不是一个客观的视角。

在金融市场上，从来没有谁是绝对的垄断力量。在市场的制衡机制下，有多方，就会有空方。当然，各方也可以联手一下，但不可能一直结成一个可以压倒一切的联盟，更遑论几十年来一直“一手遮天”，自始至终操纵这个市场。毕竟，各方利益主体不一。持阴谋论的人，对金融市场还是幻想的成分多。这个市场尽管有一些见不得光的东西，也存在操纵市场的可能，更有与生俱来的投机弊病，但金融市场本身也蕴含着价格发现的功能和多空博弈的动态机制。