余菁：创新国有资产管理体制 激发国有企业内在活力——十八届三中全会精神解读（6）

（二）管资本的对象

管资本到底要管什么？就是从管人、管事、管资产走向管资本这样一种变革方向，说白了就两个字：少管。实践层面怎么去落实？还要再检验、再观察，牵涉到具体的部门，是比较漫长的过程。还是要理顺政府跟市场的关系，这个难度比较大。我们现在这种体制导致企业的成本过高，商业基础设施条件比较弱，政府参与市场的程度还是太高，管得东西太多了，导致了企业的成本很高。管资本在国有资产管理体制的领域也是要朝少管的方向发展，要给企业松松绑，让大家放手去做一些事情。上海国资委一直走得比较超前，按照自贸区的建设搞负面清单管理，这也是十八届三中全会上倡导的。理顺政府、企业、市场关系以后就列负面清单，清单之外的就不管了，没有限制的都可以去做，该管理的一定要进清单。

（三）国有资本的投资方向

国有资本要有投资的导向性，到底投向哪些领域。民营资本没有这种社会责任的约束，只要挣钱都可以去投，国有企业应该有一种更高的使命要求，得有国家的意志。国家鼓励去做的，符合国家利益的、社会主体需要的，这种投资要去做。国有资本的投资运营要服务国家的战略目标，要更多的投向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域。重点提供公共服务，发展重要的前瞻性的战略性产业，保护生态环境，支持科技进步，保障国家安全。将来的管资本一是管收益，这是市场硬约束的东西；二是管投向，应该有一个更高的要求，要有更多的责任感和使命感，要有这么一种意识。

（四）国有资本投资公司

要组建若干国有资本投资运营公司，同时要支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。投资公司实际上是应该是产业投资公司，社会上很多理解是反的，它把这个投资公司想成就是各领域多元化的投资，运营公司以为是产业的运营公司，实际上不是这样。运营公司主业相对来说不突出，是多元化的程度比较高的一个公司，只要挣钱都可以做的，这叫运营公司。投资公司实际上就是讲产业投资公司，《决定》支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司，这里指央企里比较大的、行业特征非常鲜明的，像中石油、中石化等这样的一些公司，让它朝资本化的方向走，可以改组为国有资本投资公司。那么国有资本运营公司本身的资本化程度就比较高，它就专门做运营，像央企里的国投本身就做国有资本运营的，它的资本化程度高。传统的国有企业条件成熟了就开始资本化，走上制度的轨道，就改组为或者新建成资本运营公司或者是资本投资公司。资本化之后又可以进一步搞股权多元化，去发展混合所有制，可以朝这个方向发展。成为混合所有制的企业之后，再进一步优化，再进一步去做员工持股，在员工激励方面再有一些创新。这基本上就是改革的脉络，恐怕是这样的一个方向，应该是这样一个趋势。