【2018-08】坚决打赢防范化解金融风险攻坚战

【2018-08】坚决打赢防范化解金融风险攻坚战

防范化解金融风险是一项复杂的系统工程,涉及到经济发展的各领域各方面,渗透性强,影响程度深,是打好防范化解重大风险攻坚战的重中之重。要深刻认识金融的本质特性,深化金融改革创新,提高金融服务实体经济的能力,从根本上守住不发生系统性金融风险的底线,为实现中华民族伟大复兴提供强有力的金融支撑。

要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置

经济由高速增长转向高质量发展,是我国经济发展进入新时代的基本特征。当前,我国经济发展面临增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期 “三期叠加”的严峻挑战,同时受国际金融危机和贸易保护主义持续影响,隐藏在高速增长背后的矛盾和风险不断暴露。这些矛盾风险点多面广,不断传导、累积、汇聚于整个市场经济体系的大动脉金融领域之中,演化为影响经济发展全局的系统性风险因素。金融风险已成为当前我国经济运行中的重大风险。

准确把握金融本质是首要。服从服务于经济社会发展是金融工作的出发点和落脚点。服务实体经济是金融的天职,是实现金融与实体经济良性互动的根本遵循,也是实现国家金融稳定和金融安全的根基。“金融活,经济活;金融稳,经济稳。”金融只有围绕实体经济运转,切实服务于实体经济发展,才能真正成为经济发展的中心和血脉,脱离了实体经济,金融将难以实现可持续发展。信用是金融的立身之本和生命线。金融首先是价值跨期交换,只有在一定信用和充分信任基础上,跨期价值交换才得以开展,金融交易才能最终完成。信用风险关乎金融体系健康程度和国内外对我国金融体系的信心,必须把金融信用与信任作为金融工作的基础性建设抓紧抓好。

甄别金融风险隐患是前提。当前,我国经济基本面强劲,金融风险整体可控,但随着我国金融市场日渐开放、与国际金融市场关联度不断加深,在国内外多重因素压力下,当前和今后一个时期我国金融领域仍处于风险易发高发期,潜在风险和隐患正在积累。准确研判当前我国面临的金融风险,对于防范和化解系统性金融风险意义重大。金融风险在经济工作中无处不在、相生相伴,没有无风险的金融,没有无金融的经济。必须认真分辨金融风险的波及范围和影响程度,仔细甄别判断局部风险和系统性风险、一般风险和重大风险,以便于有重点、针对性地防范化解金融风险,推动金融业健康发展。当前重点要防控两方面的风险:一是“黑天鹅”事件不容小觑。即不可预测的小概率事件可能对金融系统形成重大冲击,产生致命的、难以恢复的极端后果。这种小概率事件可能是政府的决策,也可能是人们对股市的预期、普通人的日常抉择等,极其罕见,无法进行事前预测。历史上引发金融风险的“黑天鹅”事件有泰坦尼克号沉船事件、9·11事件、美国次贷危机、英国脱欧等。二是“灰犀牛”现象需重点关注。相比“黑天鹅”事件,人们习以为常的、可能引发系统性金融风险隐患的“灰犀牛”现象是当前防控工作的重点。包括影子银行、资产流动性、房地产泡沫、企业部门杠杆率、地方债务风险、违法集资等。这些人们日常生活中可感知、可预测,但往往存在监管漏洞或侥幸心理的现象,一旦疏于防控,将错失控制风险的最佳时机。

科学分析金融风险成因是关键。当前的金融风险是经济金融周期性因素、结构性因素和体制性因素叠加共振的必然后果。周期性因素是指因经济金融周期波动影响、引发系统性金融风险的因素,主要体现为信用和房地产价格相互促进、相互强化带来的顺周期性。顺周期性增强了经济繁荣时向上发展动力,同时也放大了经济衰退时向下发展动力,加大了系统性金融风险。此外,由于金融周期通常比经济周期长,波动幅度更大,当经济周期和金融周期叠加时,经济扩张或收缩幅度放大、时间变长,也使得金融风险加大。结构性因素主要体现为实体经济的结构性供需失衡、金融和实体经济失衡、房地产和实体经济失衡。当前我国经济正面临新旧发展动能转换,供给体系产能以满足中低端、低质量、低价格需求为主,资金脱实向虚、实体经济成本上升等现象严重。这是引发系统性金融风险的重要因素。体制性因素主要体现为极易引发系统性金融风险的宏观调控、金融监管等体制性矛盾问题。当前,我国金融宏观调控干扰因素增多、主动性和灵活性有待加强、间接调控手段仍不健全、金融监管协调机制不完善等。这些问题导致金融工作缺乏统筹监管、助长套利和加大杠杆行为,资产泡沫和金融风险加大。金融周期影响经济结构,顺周期性放大了结构性失衡和体制机制扭曲带来的金融资源跨期错配风险,并增加效率损失;结构性失衡加大顺周期性风险,并在一定程度上加大体制机制扭曲程度和改革难度;体制机制扭曲加剧金融周期性因素和强化结构性失衡带来的金融风险,延长资源跨期错配纠错时间和成本,三者相互强化、相互影响。

责任编辑:王梓辰校对:吴成玲最后修改:
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