刘东民：亚投行的发起、运营和挑战（10）

另外一个是跨境基础设施投资。刚才也讲到了，因为跨境的基础设施项目涉及到多国的协调，实际项目难度是比较大的，存在一定的政治风险，这种项目也只有多边开发金融机构能去担当。在亚洲地区开展的跨国投资项目，基本上都有亚洲开发银行的身影，像大湄公河区域的经济发展、大湄公河区域的基础设施投资，亚洲开发银行是最积极的最重要的参与者和投资者之一。中国发起倡议设立亚投行，很重要的一个目标是促进亚洲的基础设施互联互通。这里的互联互通就包含着大量的跨境投资。因此，我相信未来的跨境基础设施是亚投行投资的一个重要领域。

五、亚投行面临的挑战及其应对

最后来讲一讲亚投行在未来运营中会面临的挑战，我想讲四点：第一，评级压力；第二，安全保障政策的实施；第三，项目风险的控制；第四，跨文化的交流。

1. 评级压力

作为一家多边开发性银行，亚投行是不能够吸收公众存款的。因此，亚投行未来的资金来源只有两种可能：第一个是股东国的资金贡献，这是资本金，现在亚投行的资本金是1000亿美元；第二个是亚投行通过发行债券到市场上融资，而在发债融资的过程中，能够决定融资成本的就是亚投行的信用评级。因此，争取到尽可能高的信用评级是亚投行需要做的一件重要事情。但是，在这个方面，亚投行存在一定的挑战。因为亚投行的大部分股东是发展中国家，而且亚投行刚刚成立，知识储备、项目储备都不足，尽管现在有一些传统的发达国家的加入，但这些国家所占的股份比例还是比较低的。因此，在短期内，亚投行是否能够拿到像世行、亚洲开发银行那样的3A评级，还是一个有疑问的事情。但是，我想这并不是一个特别大的难点。因为即使在短期内亚投行拿不到3A评级，亚投行也完全可以靠现在的资本金顺利地正常运营。在整个运营过程中，只要亚投行展现出足够的实力，那么迟早亚投行是可以拿到3A评级的。

2. 安保政策实施和业务运营高标准的实现

这里提到一个词是“安全保障政策”，简称“安保政策”。这是在全球发展融资领域、在多边开发银行领域一个很重要的词。什么叫安全保障政策呢？世界银行在其《操作手册》里对安全保障政策做了如下定义：“安全保障政策用于避免、缓解或最小化银行所支持项目对环境和社会的负面影响”。世行目前实施的安全保障政策分为八项：环境评估、自然栖息地、病虫害管理、少数民族、物质文化资源、非自愿移民、森林和大坝安全。而亚洲开发银行把环境、原住民和非自愿移民三项作为重要的安全保障政策。从目前金立群行长的多次表态和中国政府的明确诉求中，我们可以看出亚投行一定会设立一个高标准的安全保障政策，特别是在环境保护、透明度管理、反腐败、非自愿移民等几个方面，我们相信亚投行能够坚守一个高标准，因为这也是我们中国政府自身的需求。但是这里面会有一些难点，比如像世界银行、亚洲开发银行都已经建立了自己的环境与社会保障政策，这是他们在几十年的运营中逐步建立起来的。而刚刚成立的亚投行如何在短时间内建立一个非常有效的又是国际社会充分认可的安全保障政策体系？这需要亚投行付出努力。我想在这个领域亚投行会充分学习、参考现有多边开发银行的成功经验。譬如说，世界银行旗下的国际金融公司牵头设计起草了“赤道原则”，“赤道原则”是一个环境保护的标准。目前国际上有36个国家81家金融机构宣布采纳“赤道原则”。这些金融机构基本上都是商业金融机构。作为中国发起并主导的亚投行没有必要去接纳“赤道原则”，但是我们可以通过学习、了解、参考“赤道原则”，能够快速建立起符合亚投行自身需求和能够更好的帮助发展中国家经济增长的一个良好的环境保障标准。也就是说，这种“拿来主义”可能是亚投行将来在建立安全保障政策、实现业务运营高标准的很重要一种模式。