刘东民：亚投行的发起、运营和挑战（2）

3.中国目前已经有了在区域经济治理中发挥更大作用的实力，也应该承担相应的责任

从1978年改革开放到现在，中国经济发展速度非常快。在2010年的时候，中国成为了全球第二大经济体。在2013年的时候，中国的进出口贸易总额名列全球第一。这两点可能大家都知道，这是一个比较大众的情况。我再讲一个很有意思的数据，可能会给大家带来一个更有趣的感受。在2005年的时候，中国的GDP大体上是日本的一半；但到了2014年，日本的GDP也只有中国的一半了。我们可以看出，实力的变化使中国在整个亚洲的经济治理当中的角色改变了。日本主导了亚洲的一个多边开发银行就是亚洲开发银行（ADB）。日本和美国是亚洲开发银行并列第一大股东，而日本人始终是亚洲开发银行行长的候选人提供者，日本人始终在领导着亚洲开发银行。这在以前是可以理解的，因为日本是亚洲的第一大经济体。但到了2014年，日本的经济总量只有中国的一半了。那么这时候，中国是不是应该更积极地发挥一些自己的作用，为亚洲的经济增长作出更大的贡献呢？其实是的。一方面中国具有这方面的能力了；另一方面，亚洲很多发展中国家有这样意愿。他们也希望中国能够承担起与自身的经济实力相适应的大国责任。

在过去的30多年里面，中国一直是全球市场的参与者，而不是创造者。到了现在，中国已经完全有实力为亚洲市场甚至是全球市场的新增份额创造出自己的贡献。在这个时候，中国发起成立亚投行并且为亚投行注入更多的资金，成为亚投行的第一大股东，这实际上是一个非常好的事情。这既是中国的机会，也是亚洲的机会，更是中国的一个责任所在。

4.中国的巨额外汇储备的渠道始终过于单一

中国在2006年的时候超越日本，成为全球第一大外汇储备国。到2015年底，中国的外汇储备是3.33万亿美元，大概占到全球外汇储备的将近30%，比日本的外汇储备高出近2万亿美元。

在1990年的时候，中国的外汇储备只有110亿美元，到了现在是3.33万亿美元，可以说是天壤之别。但是，如果我们看一看中国外汇储备的用处就会发现，在25年的时间里，中国外汇储备用处基本上是没有变的：第一个是支付进出口；第二个是支付一些国际债务；第三个是给居民做兑付；第四个是防范危机。现在我们有这么多的外汇储备，主要做什么呢？我们基本上是购买了以美元计价的资产，而且主要是美国的国债，这种投资模式一直到今天还是一个主导模式。这个模式有一定的问题。首先，它不符合投资领域的风险分散化原则。我们等于是把鸡蛋放在了一个篮子里，也就是美国国债这个篮子里。如果将来美国的国债出现问题，出现违约，那么中国将是全球最大的受损失方。第二，即使美国的国债不出现风险，中国现在把大部分的外汇储备都投资到美国的国债上，实际上也是资源的一个低效配置方式。随着中国经济的崛起，随着中国企业的不断强大，已经有越来越多的中国企业走出去，进行海外投资。中国大量的海外投资需要外汇储备来支持。在这样的一个背景下，中国现在发起成立亚投行，同时积极参与推动金砖银行的成立，就是希望能够从巨额的外汇储备中拿出一部分投入到亚投行和金砖银行当中去，能够为整个区域的经济增长，同时也为中国的企业走出去、为中国的对外投资作出更大的贡献，从而使我们的外汇储备配置的效率更高。

以上讲的是中国发起成立亚投行的四个背景。

二、亚投行的筹备进程、转折点及其影响

1.亚投行筹备进程分成三个阶段

到目前为止，亚投行的筹建经历了两年多时间，可以划分为三个阶段。

第一个阶段从2013年10月到2014年10月，亚投行成功签署备忘录。习近平主席和李克强总理在2013年10月相继提出了中国要发起成立亚投行的倡议。此后不久，包括中国在内的10多个亚洲国家在2014年1月份于北京举行了第一次关于亚投行多边工作磋商会议。2014年10月24日，包括中国、印度、新加坡等在内的首批21个意向创始成员国，在北京人民大会堂签署了筹建亚投行政府间框架备忘录，共同决定成立亚投行。这是第一阶段，这个阶段其实是比较低调的。

第二个阶段从2014年的11月到2015年的3月，亚投行争取到新成员的加入，从一家单纯的亚洲区域性开发银行变成了一个在股东结构上全球性的金融机构。第二个阶段是整个亚投行发起过程中最关键的一个阶段，是最富有挑战性的一个阶段，也是最鼓舞人心的一个阶段。