当前宏观经济形势（10）

我们现在整个社会的货币信贷增长快，就是票子的环境很宽松。国外商业银行的利润来源6%、7%是来源于中间业务，就是代客理财、结算等，我们的银行95%来源于利差，这就是我们现在面临的一些体制上的问题。在这方面，宏观经济政策是有用的。比如说，我们把存款利息提高，贷款利息不动，缩小这个存贷利差，有利于制约商业银行放贷行为。对企业好，贷款利率没调高，贷款成本就低；对存户也好，存款利率提高了，负利率可能变成正的。所以说，宏观经济政策的调整，会给企业和家庭都会带来直接的影响。最近，大家知道央行连出三箭，叫组合拳，提高存款准备金比率，提高存贷款利率，扩大人民币汇率的当日浮动区间，由千分之三扩大到千分之五。一般很少三箭齐发啊。这三箭齐发表明当前央行对货币票子过多的形势和物价涨幅表示担忧。

第三个问题，跟人民币汇率有关，国际收支盈余性的失衡非常突出，越来越加剧了。

以前我们鼓励出口创汇。现在形势已经变了，我们不再是这种局面了。我们的外贸顺差一到五月份是最新数字了，690亿美元，比去年同期增加了47.3%，增幅很高。三月末我们的外汇储备达到了12020亿美元，什么概念呢？全世界第一位。去年中国外汇储备上升到世界第一，高于日本。

为什么外资老来中国啊？从积极角度讲，外汇储备多表明我们的投资环境好，国际偿债信用高，经济综合国力逐步增强。但是，这么多的外汇也带来了新的问题，就是你再鼓励出口创汇，这种政策已经不合时宜了。外汇储备来源主要是资本净流入和外贸顺差，这么多外贸顺差，我们先看对国内的影响。企业创汇以后，在国内是不能用的，得用人民币啊。央行有一个强制结汇制度，各个商业银行都要执行，他让你换成人民币，给你企业。那么，这等于中央银行要放等额的人民币到市场来。我们说，去年一年外汇储备增加了两千亿美元，那么去年一年，就要多投放16000亿元人民币的货币。对国内的整个物价和货币流通形势就会带来严重的影响。我们做了一个统计，2002年到2006年这段时间，整个货币流通当中的结汇渠道投放的人民币占30%到40%。

所以投资、消费和进出口这三个问题是互相密切连接的，进出口这个问题解决不好，前两个问题也解决不了。那么，我们现在遇到这个问题，从国内看，使国内的资金加大增多。同时，加大了通货膨胀的压力。对我们的开放经济来说，就是人民币的汇率现在起不到调节作用。这么大的外贸顺差，导致了贸易摩擦。中国现在已经是全世界遭到反倾销起诉最多的国家，已经连续好多年。而且预计，还会持续下去，叫做贸易摩擦的高发期。人家老得拿这个来跟我们作斗争。我们怎么应对？过去鼓励出口创汇的政策，不顾成本，再也不能实行下去了。现在的人民币这种比较小幅度的升值可能也不适应新情况了。而且现在的外汇储备这么多，干嘛用？又是一个新问题。通常发展中国家没有那么多的资金，就是资本紧缺，所以发展很困难。要引进外资，引进不好就变成殖民地经济，什么橡胶共和国、甘蔗共和国，都是单一的农作物，没有别的，没有独立自主的工业体系。我们中国有，中国在全世界的发展中国家中，是比较独立的。我们还跟人家不一样，我们的人民币整个资金的供给也比较宽松，银行的总体存款大于贷款，多了十多万亿。我们的资金出现了宽裕，这让我们考虑，未来我们的引资政策、外汇政策都要进行调整。不调整你就不适应新情况。过去我们引资是饥不择食，甚至地方领导跟外资说，你要什么优惠我给你什么优惠。地方政府过于向资本倾斜，工人被资方压制，劳动条件很恶劣。劳方要是反映的话，地方政府说，你不要恶化投资环境。企业储蓄为什么提高？这是其中一个很重要的原因，地方的政府倾向于资方。实际上对我们的劳方是一种歧视，对我们国内的民资也是一种歧视。这就是现在我们所面临的新情况。